自今年3月份以来，我国商品期货的走势受国内和国际宏观经济的影响较大，特别是在运行的趋势方面。例如，大多数商品期货都曾在8月初我国股市大盘展开调整之后遇阻回落，LLDPE也不例外。这就意味着，或许我们可以从国际市场上找到某些影响LLDPE走势的因素，特别是在国庆长假期间缺少国内期货交易信息和数据的情况之下。

美国股市走势的不确定性增大
 
　　过去的两周，美国股市遇到了较大的阻力。鉴于美国第三季度的‘报告期’已由Alcoa公布的季报拉开序幕，因此该阻力的作用近期可能更加明显。自从两周前美国股市冲击了高点之后，投资者开始关注制造业、消费者和就业情况。对市场影响较大的是9月份的就业报告，该报告显示美国失业率已经升至了9.8%，达到了26年以来的新高。此外，周三公布的美国的信贷数据并不乐观，特别是信用卡消费贷款方面。这给美国的消费前景带来了很大的不确定性，因为美国的个人消费在GDP中约占2／3。
 
　　特别值得注意的是，此前美国股市的涨势主要由‘流动性过剩’，‘财政刺激’和‘很少有坏消息’的浪潮所推动，因为经济正在从衰退走向稳定的复苏之路上。然而，最近的形势出现了某些变化，从‘很少有坏消息’向‘很少有好消息’转变。这与集中公布的第三季度宏观经济数据，以及上市公司的业绩有关。到目前为止，尽管还没有复苏受到破坏的信号，但前进的道路显然更为曲折。此外，流动性过剩的影响将有所降低，特别是在主要国家的央行开始考虑退出策略的情况之下。事实上，澳大利亚央行宣布加息，就是一个信号。
 
　　投资者们开始将优质资产与不良资产进行区分，未来的投机气氛将会更浓。换言之，质量欠佳的股票领涨的局面将会结束，而优质股票将主导市场的走势。也就是说，国际股票市场正走向一个新阶段，从崩溃-到反弹-再到重新定位。这将难以给国内市场提供更多的利多支撑。
 
　　上述变化告诉我们，未来的走势或将以‘预期为主导’向以‘事实为主导’转化。除非经全球济的增长情况优于预期，否则全球主要股市的不确定性必将增大。
 
　　原油走势的影响
 
　　国庆长假期间，WTI原油曾一度回到了70美元上方，主要由于伊核问题再度浮出水面给国际石油巨头带来了机会。事实上，原油的跌势已经得到确认，石油巨头试图拉升原油的努力也无法改变趋势，但却有效地延缓了下跌时间，缩窄了下跌的幅度。此外，美元贬值也为原油价格的上涨提供了支撑。
 
　　原油跌势难以逆转的事实可以从周三原油的走势中得到验证。尽管美国原油库存意外下降了100万桶（预期增加220万桶），但投资者却对大幅增加的汽油库存（290万桶）做出了反应。事实上，美国的原油价格将主要受原油和馏分油库存的影响，与汽油的关系不大。
 
　　鉴于美国原油和馏分油库存高企，且预计原油库存还将继续增加（美国炼厂进入检修期的影响），这就意味着原油价格下跌的概率大于上涨，除非出现突发事件。当然。如果美元继续贬值，原油下跌的幅度也将受限，甚至按美元下跌的比例湿度反弹。
 
　　东北亚乙烯价格大幅下跌
 
　　自9月30日至10月8日，东北亚乙烯价格从832美元／吨下跌至782美元／吨，跌幅高达6.01%。与此同时，WTI原油价格有所上涨，但没能阻止乙烯价格的下跌。此外，据报道，目前东北亚市场乙烯供应充裕，价格仍有可能继续回落。这与东北亚乙烯价格继续回落所反映的情况相一致。
 
　　长假期间国内现货市场价格弱势不改
 
　　尽管长假期间国内期货市场休市，但现货市场继续交易。特别是10月1日，石化提高了结算价约200元／吨，并继续挂牌交易。尽管提高了结算价，但继续挂牌交易本身反映出石化系统并不看好后市，特别是在库存可能增加的情况下。
 
　　据有关现货市场人士介绍，最近几天，特别是10月3日至10月8日，国内LLDPE现货市场价格相对稳定，但弱势依旧。值得关注的是，长假期间石化库存水平的变化。预计，假日期间石化库存很有可能增加，特别是，福建炼化和独山子新装置开工产生的影响。
 
　　此外，还必须关注假期结束之后，国内LLDPE的进口报关情况，不排除集中报关影响国内库存水平的情况出现。
 
　　分析结论
 
　　全球主要国家股市走势的不确定性加大，国际市场原油处于跌势之中，加之东北亚乙烯价格继续回落，且国内石化库存存着继续增加的可能性。这些因素的综合作用，很有可能迫使国内的LLDPE价格继续回落。
 
　　在国内的现货企业中还存在着另外一种意见，即不排除近期有所反弹的可能性，但持有这种意见的人也认为，适度反弹之后，LLDPE价格将继续回落。
 
　　综上所述，我们认为，LLDPE将继续维持下跌趋势，但不排除适度反弹的可能性。整体上看，LLDPE跌破9000元的可能性较大。