随着双节临近，豆粕期货市场似乎也表现出了一点冷清：持仓在减少，成交量在减少，当然价格也在下跌。一方面规避节日大假的风险促使资金远离风险，毕竟08年国庆后的风险依然记忆犹新；另一方面笔者认为主要还是市场后期的继续疲弱所致。
 
　　首先来关注本周发生的一些基本面消息：

国际方面：
 
　　（一）、G20峰会召开，似乎概念太大，关系不大！但实际上，这次会议可能涉及的两个内容非常值得我们研究豆类期货人士的关注：
 
　　一是美国总统奥巴马的“可持续与平衡发展框架”的提案，提议二十国集团成员分别调整各自经济政策，以平衡世界经济格局。美国认为，中德等出口导向型经济体过度依赖出口，贸易顺差扩大，这些贸易盈余再通过投资渠道回流美国，导致了金融泡沫。为了让危机不再重演，中国和德国应减少对美出口，并进口更多的美国产品。随然上述提案没有得到绝大多数成员国的认可，甚至是反对，但可以看到，美国的贸易保护主义在经济危机情况下继续抬头，而作为排名美国第三大贸易出口额的豆类，必然会得到山姆大叔的权利支持。由此，新豆收获后，美国的豆船必然繁忙的往返于太平洋两岸。
 
　　二是二十个世界主要经济大国，开始考虑“退出战略”了，虽然二十国集团成员在月初举行的财长和央行行长会议上达成对“退出战略”应持谨慎态度的共识，以免向市场发出错误信号，只有当全球经济复苏基础牢固时，才可考虑撤出目前的非常规财政货币和金融支持政策。但美国已在“测试”其“退出策略”，最近美国财政部宣布在未来几周内，将于去年9月推出的“补充融资计划”所进行的借款总额削减至150亿美元。据了解，美财政部的补充融资计划是通过发行短期国债为美联储部分流动性支持项目提供资金，而借款总额减少，意味着美联储或不得不出售在经济危机期间买入的部分证券以回笼银行系统中过多的准备金。分析人士认为，融资计划规模的逐渐下滑，将为美联储提供测试部分“退出策略”的机会。因此，我们可以预见，随着“退出战略”的逐步测试乃至最终全面实施，必然会导致此前因各国救市出现的资金流动性过剩现象的退去，缺乏了资金的支持，钱变得值钱了，相对东西就不值钱了，豆粕亦在其中。
 
　　（二）、美国大豆丰收基本铁板钉钉，加拿大菜籽凑巧也即将大获丰收，明年南美大豆种植面积扩大，预计也将大丰收！压力看来依旧！在此，我不再详细转述美国今年大豆的产量预估了，因为最近再过于关注美豆产量有点丢西瓜捡芝麻的感觉，近期USDA每周的报告不是调低了就是又调高了，可仔细一看，说了半天就千分之几的微调，32至34亿蒲式耳已经说了许久而且都是“创纪录”，因此奉劝朋友们如果回头看见低至30亿高至35亿的时候，再拿产量来说事吧。不过南美地区的种植情况倒是还值得我们关注一段时期，近期油世界预估由于09年天气干旱导致南美大豆减产后，阿根廷及巴西2010年初大豆产量都将远远高于2009年，据其估计上述这两个南美国家2010年大豆的产量可能高达11400万吨，较2009年增产2420万吨，增幅达27%。由于南美地区近期将进入大豆的播种期，是否如其所料，我们有待进一步观察，毕竟这里的变数还是比较大的。不过，简而言之从全球来看，未来豆类供给是乐观的，由此豆类价格则可能是悲观的了。
 
　　再看国内：
 
　　（一）、国庆维稳，物价或有下降，于此相关系的新闻我们看到有三。
 
　　1、央行网站于本周四公布了一份央行8月下旬开始的问卷调查结果，结果显示：44.6%的居民认为目前物价“高，难以接受”，这一比例比上季度增加1.3个百分点；认为物价“可以接受”的居民占比为51.8%，比上季度下降1.4个百分点；认为物价令人满意”的居民占比为3.6%，与上季基本持平。受此影响，3季度的物价满意指数较上季略降0.6个百分点，为29.5%。
 
　　2、同期，农业部部长孙政才在介绍中国农业60年发展成就时说，最近农产品价格变化是属于正常波动，不会导致通货膨胀。并强调近期猪肉和鸡蛋价格上涨是恢复性上涨和正常的季节性波动所致，并拿出去年及今年的数据比较，目前猪肉价格同比低16.3%，较09年年内最高值也低11.3%。
 
　　3、来自国家发改委价格监测中心的数据显示，9月16日，生猪平均出场价格为每50公斤609.65元，比上周三（9月9日）下降0.61%。9月22日，肉禽蛋等副食品价格基本平稳。此外，据商务部监测，上周（9月14日～20日）全国36个大中城市重点监测的食用农产品价格比前一周下降0.1%。57种主要食用农产品中，价格周环比下降的有24种，占42.1%；持平的有9种，占15.8%；上涨的有24种，占42.1%。其中，猪肉批发价格下降0.2%。
 
　　上述三条新闻都出自国家不同的政府职能部门，我们看到这三条新闻里，一方面承认物价有点高，少数老百姓（44.6%）有点怨言；另一方面又在宣传，物价其实同比并不高，而且最近还在降，大家可以安心过节！应该说这几则报道，具有很强维稳精神在里面，但同时我们也应该相信这些数据基本真实可靠。那麽，由此我们分析一下相关的信息内涵：肉蛋价格同比是负数，可以说目前养殖户或企业还没有获得去年同期的利润率，或许刚刚有所微利，在这种情况下，老百姓已经对物价出现不满了，肉蛋价格如何再涨，有哪会出现有朋友认为的随着养殖户利润的增大，将促进豆粕的需求，进而推动豆粕价格的上涨？
 
　　（二）、国内供应情况——两多一减。
 
　　所谓两多一减笔者是指大豆库存多、进口多以及国内大豆减产同样铁定。虽然多空都有，但相信最近关注豆类的朋友，都知道，国内减产不过在百万吨级说话，而我国的年进口数量是在千万吨级说话，库存包括国储、港口以及企业库存目前也在千万吨以上，因此，此处无需多言已明观点，除非中国不买美国佬的豆子了，或者美国大豆产区突然出现冰风暴。
 
　　技术面来看：
 
　　豆粕主力M1005，各均线依旧空头排列，直角三角形下跌整理形态依然，同时，豆粕各合约依旧近强远弱，弱势形态依然明朗。