期指受到严格管控后，镍、白银、沥青期货合约平今仓交易也恢复了收费，甲醇、菜粕期货合约平今仓交易也将从10月8日起恢复收费。有期货公司高管向期货日报记者反映，出于抑制过度投机和市场风控而出台的这些措施，给今年铆足劲准备大力发展的期货公司“当头一棒”，但大家并没有为此泄气，而是在想各种招积极应对。

　　如何应对？据记者了解，目前各家公司都在根据自身特点做一些业务上的调整。除此之外，不少期货公司高管也在探讨，期货公司能否在特殊时期利用自有资金进行投资，以减轻经营上的压力。

　　其实，期货公司一直都在运用自有资金进行投资，一些有资格的期货公司陆续利用自有资金设立风险管理公司和资产管理公司，实现了公司自有资金的间接自营。

　　对于现在期货公司账面上的自有资金，接受记者采访的期货公司高管普遍认为，在当前的市场环境下，这些自有资金运作更要注重“稳妥”，寻找一个安全的投资渠道至关重要。

　　观点：自有资金安全最重要

　　“我们公司运作相对比较灵活，期货公司自有资金一旦有新的投资渠道，我们会很快研究方案并付诸实施。”江浙一家民营期货公司负责人介绍，去年以来公司利用自有资金进行股票投资获取了一定收益，但在今年股市的大回调中，收益回吐也很严重。

　　永安期货和南华期货均明确表示，公司的自有资金并没有用作其他投资。

　　南华期货总经理罗旭峰解释，期货行业是一个特殊的行业，监管方面偏保守，作为管理风险的企业，期货公司利用自有资金进行投资有些“冒险”，特别是在当前期货公司经纪业务受到较大影响的情况下，期货公司除合法合规经营外，还应高度防范自身经营风险，“我们要对自己的客户和员工负责”。

　　浙江一家老牌期货公司负责人也对记者说，最近针对一些期货品种出台的措施，令期货公司经营出现了“180度大转弯”，利润下滑甚至亏损可以预见，此时期货公司经营压力较大，很容易产生不理性情绪，“但我们不能有‘放手一搏’的想法，要戒骄戒躁，探索前行”。

　　“这些年我们对自有资金看得很重，这让我们在发展中不用担心现金流问题，也为公司经营提供了必要的‘安全垫’。”上述浙江老牌期货公司负责人说，近几年监管部门稳步推进期货公司业务创新，为期货公司打开了发展空间，但今年以来整个经济大环境进入调整期，几乎所有行业、产业都面临着调整，专注于风险管理服务的期货业很难维持过去那样的活力，“此时我们更应该在传统经纪业务上下功夫，向客户推出更多高附加值的服务和产品”。

　　“服务客户是期货公司的责任。”中信建投期货总经理邵剑秋认为，在安全可控的前提下，期货公司利用风险管理公司拓宽自有资金投资渠道和范围时，更应注意防范道德风险，首先要确保客户的利益不受侵犯。

　　探讨：投资债市、自身资管产品靠谱

　　上半年，“期货公司获准进入银行间债市”被解读为监管层为期货公司自有资金运作又打开了一扇“窗”。不过，银行间债市“一对一”报价的交易模式，令许多期货公司感到不适。

　　“银行间市场债券容量充足，但目前的交易主体大都是银行，银行进行债券交易时资金量庞大，而期货公司的资金体量非常有限。”邵剑秋表示，“我们现在进入这个市场，很难找到对手方，等银行间债市参与主体多元化后，我们在这个市场中可能会有更多机会。”

　　不过，在前述江浙民营期货公司负责人看来，在当前的经济环境下，银行间债市是期货公司自有资金投资的一个不错选择。“经济低迷时，债券是一个很好的投资标的，收益很可能比银行理财、大额存单都要高，这时我们要积极寻找对手方，当然我们的投资应侧重于国债而不是中小企业债，因为经济低迷时企业债违约风险也比较高。”该负责人说。

　　对此，罗旭峰表示赞同。“中期协此前发文明确，期货公司或子公司的自有资金可参与本公司设立的单只资产管理计划。期货公司资管产品也是期货公司自有资金投资的一个方向。”罗旭峰说，从稳健的角度考虑，期货公司自有资金可以作为优先资金或者夹层资金，参与本公司的资产管理计划，但不能承担劣后风险。他还提醒，期货公司自有资金购买资管产品时应采取分散投资的模式，选择相对安全的产品。

　　据记者了解，目前不少期货公司的自有资金都购买了自己的资管产品。

　　深圳一位不愿透露姓名的期货公司负责人介绍，他们公司自有资金是作为优先资金参与自己的资产管理计划，在运作这些产品的过程中，公司会抽调精英人员撰写策略报告，帮助投顾更好地操作，为产品实现稳定收益提供了良好的保障。