自2009年9月份伊始，美国各天气预报机构就发布美国早霜威胁不大的预报，当时市场对此还是有些疑虑的，必将一个月的长期预报准确度是令人怀疑的，但随着时间的推移，确实看到美国早霜的威胁正迅速下降。按照大豆生长期来说，如果10月上旬仍没有早霜，那么美国大豆产量创记录已经没有什么疑问。以单产的重要衡量指标优良率来看，美豆09年的优良率非常高，66%是到是其最低水平，我们比较了过去7年的情况，发现这这个最低水平，过去6年多数时候的最好水平还要高，这是相当罕见的。除了播种期被耽搁外，美豆今年可以说风调雨顺。从这点上来说，对cbot的豆价当然产生利空的压力。但是如果仅仅看到这点就判定美豆大幅下跌是肤浅的，因为即使美国大豆产量创记录，也不过较上年度增产6、7百万吨而已，而南美阿根廷和巴西较上年减产就高达1800万吨，美豆的增产连弥补南美大豆的减产都相去甚远，更遑论有很大的利空，这还没有考虑09年中国大豆的减产。实际上对CBOT大豆目前不得不考虑的是下一年度南美大豆的恢复性增产，这才是要命的利空。短期来看，CBOT大豆并没有明确的方向，仍在等待美国大豆产量数据尘埃落定，下一步要关注南美的天气和美国玉米价格的表现，以及美元原油等多种因素的影响。

就国内来说，东北大豆减产已经没有疑问，不同的是对减产幅度分歧比较大，东北大豆经过了春旱、夏涝、低温、秋旱的打击，预计减产的幅度不会小。不过，现在国内大豆减产与增产已经不是主要影响连豆的主要因素，这有两个原因，一是国储库存作为蓄水池的作用是较大的，如果减产国储可以释放库存，如果增产国储会继续收储；二是，以国内大豆产量仅占国际7%的份额来说，实在是无法摆脱国际豆价的影响。
 
　　反到是政策因素有可能成为左右连豆的力量。危机中各国的失业率普遍高企，政府面临巨大的压力，虽然各国经济互相依赖的程度较任何时候都大，但是政府仍会在短期压力和短期利益的驱使下，做出增加贸易壁垒的决定。美国对中国进口的轮胎征收关税后，市场预计中国可能会以限制进口美国大豆作为报复措施，目前中国进口大豆的数量高达4000万吨，有近一半来自美国。若如市场预计，连豆将有重大利多，但是更进一步，宏观上来看，贸易保护是不利于经济复苏的，从这点上说，贸易保护对所有商品都有利空的影响。
 
　　而就国内大豆来说，虽然有作为报复手段的朦胧预期的利多，但是又被补贴的利空所压制。国家准备下个月，国家将对吉林、辽宁、黑龙江、内蒙古三省一区的大豆加工企业进行一次性补贴210元/吨，总共补贴195万，连大豆冲高回落就与此有密切关系。另外，目前市场比较一致的说法是，东北大豆减产30%左右，如果按照往年的情况，早就被资金炒作，今年由于国储收储和抛储的影响，连豆一的波动空间大大缩窄。
 
　　相对来说9月份以来豆粕和豆油的走势仍较为粘着，不够流畅，但这两个品种上沉淀的资金偏偏又相对较高，我们仍倾向于认为，后市一旦出现有力的影响因素后，这两个品种也是最具爆发力的。
 
　　未来关注的焦点仍在美国大豆产量的进一步明朗，现在看，未来几天美豆仍不会受到早霜的太大威胁。从原油技术走势看，不排除向60美元/桶靠拢的可能性，国内化工类产品实际上已经先行做出了反应，PTA塑料以及橡胶等品种的回调特征已经非常明显，就整体商品期货的气氛来说，只有有色还比较坚挺，从市场节奏来说，从螺纹钢开始的板块轮动性下跌，如果传导到有色也将被推向高潮。所以无论从整体商品气氛还是豆类本身基本面来说，都不支持豆类价格立刻上涨，当然，若美元发生崩塌是下跌，或者中国政府大幅提高大豆进口关税则另当别论。