A股遭遇黑色星期一，上午收盘大跌8.45%，2000余只个股跌停，从盘面来看，板块全线尽墨，跌幅最小的银行板块整体下挫逾3%，与此同时，摩托车、林木、互联网等指数跌幅已逼近9%。股指期货同样惨烈，三大股指期货主力合约IF1509大跌9.26%、IH1509大跌9.20%，IC1509大跌9.95%，近乎跌停。与三大股指期货主力合约不同的是，次月、当季和隔季的合约表现更糟，次月合约1510表现最差，在上午10时10分左右就已跌停，是所有股指期货合约里最早跌停的，虽然中间有打开跌停，但随后不久再次跌停。此外，中证500股指期货IC1910、IC1512、IC1603合约全部以跌停收盘。

午后三大股指期货主力合约均跌停，虽然中间有打开跌停，但最后还是以跌停收盘。截至收盘，IF主力合约下跌至点3132.2，跌幅为10%，成交约138万手，持仓约9万手。IH主力下跌至点2005.2，跌幅为9.99%，成交约23万手，持仓约2万手。IC主力下跌至点6523.6，跌幅为10%，成交约9万手，持仓约2万手。对此七禾网连线了上海中期期货公司股指分析师王一鸣为投资者分析对股指期货的看法以及接下来的走势。

七禾网：三大股指连续几日暴跌，而周日养老基金入市的公布并没有像很多专家预期的那样给今天的盘面带来利好，今日更是出现三大股指全线跌停的行情，您认为出现这样行情的主要原因是什么？

王一鸣：本周一股市出现了较大幅度的下跌，我们认为近期股市的下跌主要是经济基本面主导。从近期公布的经济数据来看，7月份规模以上工业增加值、全国房地产开发投资名义增长率和城镇固定资产投资等数据均不及预期，而8月财新制造业PMI初值为47.1，更是创下2009年以来的新低。从经济数据来看，中国经济三季度筑底较为困难，后期经济企稳仍需更多政策助力。

由于上证50、沪深300指数的权重股均为银行、地产等周期性蓝筹股，目前较为困难的经济形势必然导致这些周期性蓝筹股的表现不佳，进而拖累IF、IH期指的走势。股市是经济的晴雨表，而目前中国的经济表现并不好，因此股市和股指期货下跌是市场正常的表现。关于养老金入市的情况，国务院只是公布了其投资范围和投资比例，并没有明确公布其入市时间和其他具体情况，加之周末外围市场出现大幅下跌，多重利空导致今日3组期指出现跌停。

七禾网：今天的A股市场的暴跌也有不少声音再次指责股指期货是罪魁祸首，对这个说法您是怎么看的？

王一鸣：股指期货导致股市下跌的问题已经是老生常谈，近期甚至有专家学者将下跌归罪于股指期货，甚至发声说要关闭股指期货，我认为通过指数指标股和股指期货操纵大盘的情况是很难进行的，因为股指期货的监管非常严格，有完善的大户持仓报告制度和其他制度，若想在股指期货上进行大手笔操纵且逃避中金所的监管是非常困难的。众所周知，在2013年的光大“乌龙指”案例中，光大证券自营机构在股票下错单后不但没有及时公布，反而立刻使用光大期货的席位在高位做空股指期货，其操作在中金所盘后公布的股指期货持仓报告上一目了然，我们相信中金所的数据分析和处理有能力监管这类股指期货操纵行为。

七禾网：您认为股指期货接下来的行情走势会如何发展？对投资者又有什么建议？

王一鸣：对于股市，我认为经过大幅杀跌，上证指数在3000点附近已经是一个底部区域，虽然目前经济形势仍不稳定，但目前上证50、沪深300指数已经回到了一个非常低估值水平。再加上市场短线下跌过快，日线指标超卖严重，且期指均贴水现货指数较多，若短线再度杀跌，空单则应及时止盈离场。对于股票投资者来说，在这个点位分批建仓有业绩支撑的蓝筹股和成长股是很好的选择；对于股指期货投资者来说，待股指期货企稳后可以尝试参与多单。

（上海中期期货 王一鸣）