A股遭遇黑色星期一，上午收盘大跌8.45%，2000余只个股跌停，从盘面来看，板块全线尽墨，跌幅最小的银行板块整体下挫逾3%，与此同时，摩托车、林木、互联网等指数跌幅已逼近9%。股指期货同样惨烈，三大股指期货主力合约IF1509大跌9.26%、IH1509大跌9.20%，IC1509大跌9.95%，近乎跌停。与三大股指期货主力合约不同的是，次月、当季和隔季的合约表现更糟，次月合约1510表现最差，在上午10时10分左右就已跌停，是所有股指期货合约里最早跌停的，虽然中间有打开跌停，但随后不久再次跌停。此外，中证500股指期货IC1910、IC1512、IC1603合约全部以跌停收盘。

午后三大股指期货主力合约均跌停，虽然中间有打开跌停，但最后还是以跌停收盘。截至收盘，IF主力合约下跌至点3132.2，跌幅为10%，成交约138万手，持仓约9万手。IH主力下跌至点2005.2，跌幅为9.99%，成交约23万手，持仓约2万手。IC主力下跌至点6523.6，跌幅为10%，成交约9万手，持仓约2万手。对此七禾网连线了南华期货公司股指分析师姚永源为投资者分析对股指期货的看法以及接下来的走势。

七禾网：三大股指连续几日暴跌，而周日养老基金入市的公布并没有像很多专家预期的那样给今天的盘面带来利好，今日更是出现三大股指全线跌停的行情，您认为出现这样行情的主要原因是什么？

姚永源：目前A股市场的暴跌甚至今日的跌停，已经不能单纯的从国内证券市场的角度去看待了，应该从整个新兴市场甚至全球股市的角度去分析。目前具有全球经济引擎的中国经济形势难见好转，经济下行压力非常大，前期全球所有央行刺激经济的政策并没有使经济明显好转，反而集体制造了一个非常庞大的资产泡沫，随着美国加息预期的邻近、以及新兴市场资金外逃导致资产泡沫破裂，也就是说全世界的股市都在暴跌，A股也不可能避免。

对于近期国家出台政策说国企改革、养老金入市计划，这些都是政策方面的刺激利好，对于上涨行情具有推波助澜的效果，但是对于下跌行情，市场更需要的是最终资金进场交易，而不是一份计划。

七禾网：今天的A股市场的暴跌也有不少声音再次指责股指期货是罪魁祸首，对这个说法您是怎么看的？

姚永源：股指期货的推出是基于对现货具有风险对冲工具的前提下产生的，A股市场的暴跌不是股指期货的原因，反而能使那些会使用股指期货对冲风险的投资者能减少市场风险。制度是好的，关键是怎么使用风险控制工具，而不是因为亏钱就质疑制度。A股市场的暴跌具有他内在的逻辑，比如庞大的配资导致股市泡沫很大，管理层停止配资项目，经济基本面不好，这些都足以导致股市的下跌，就算没有股指期货，在政策上停止或大幅减弱资金进入股市的条件下股市还是会跌。

七禾网：您认为股指期货接下来的行情走势会如何发展？对投资者又有什么建议？

姚永源：从技术分析来看，目前A股已经进入熊市下跌通道，由于暴跌的市场情绪没有那么快消化，三大股指会延续继续下跌的可能性较大，即近期很难出现结构性行情。中线上看IF1509下方强支撑位为2883.8点，此时会有一定的反弹，或许出现一定的结构性行情，即三大股指的涨跌不同步，但整体下跌趋势格局很难改变.下跌行情，建议股指期货交易的投资者主要做空为主，股票现货的尽早清仓处理。

（南华期货 姚永源）