近一个月里，糖价大幅快速波动，上周一糖价突破前次调整低点并一举跌破30日均线，随后几个交易日的上涨也是较为反复，9月11日收盘报4676点，整体仍处在大箱体调整的下边沿区域；基本面除了广西地方抛储正在有序进行之外并无重大消息出炉，在此情况下，上周糖价突破后的反弹行情是属于对箱体向下突破的确认行情，还是证明此前的下跌行情为假突破行情呢？

从中糖协获悉，2008/09年制糖期全国共生产食糖1243.12万吨，其中，产甘蔗糖1152.99万吨，产甜菜糖90.13万吨；截止2009年8月末，本制糖期全国累计销售食糖1140.73万吨，累计销糖率91.76%（上制糖同期84.45%），其中，销售甘蔗糖1062.01万吨，销糖率92.11%，销售甜菜糖78.72万吨，销糖率87.34%。
 
　　从8月产销数据看，全国食糖销糖率同比提高7个百分点，同时本制糖期工业库存仅剩102.39万吨，去年同期工业库存为230.73万吨，工业库存的大幅减少，以及在此前下游用糖企业库存有限的情况下，使得本榨季剩余销售时间以及新榨季开榨之前的这段纯销售时期内，全国食糖供应将出现食糖供应偏紧的情况。
 
　　为满足食糖市场实际需求以及保护糖价在合理价格运行，广西地方储备糖正在有序地投放，应该说这个消息已经被市场所接受；而对目前市场过程实质性压力的是国家储备糖的投放问题，焦点主要集中在投放时间、数量以及投放价格，下面就此问题展开分析：
 
　　根据农业部对农情的初步统计数据看，糖料的种植面积为2695万亩，同比减少289万亩，其中广西减少100万亩，广东减少10万亩，海南减少13万亩，云南减少14万亩，新疆减少29万亩，黑龙江减少71万亩，内蒙减少36万亩。在面积减少的情况下，决定明年产量的主要是单产，从目前情况看，除广西以外的产区估计减产60万吨，因此决定全国食糖2009/2010榨季产量的主要看就看广西了。
 
　　2009年5月12日广西出台了关于2009/2010年榨季糖料蔗收购价格的相关政策，甘蔗收购首付价继续维持260元/吨的水平，管理上仍然实行二次结算的方式，只是对应的联动糖价下调为3500元/吨，不过，新台糖系列品种价格上作了调整，实行全区统一价5元/吨。该政策出台的时间比往年提早了许多，尽管是在农民已经完成了春植蔗的种植工作后公布的，但该收购价政策中对新台糖系列加价的实际降低影响了农民田间护理的积极性，在这种情况下，广西甘蔗单产将会受到一定的影响。考虑到广西在2009/2010榨季甘蔗种植面积的减少，广西增产的可能性不大。
 
　　基于此，2009/2010榨季全国食糖生产形势不容乐观，这也就决定了国家储备糖不可能在短期内投放市场，而是要满足明年的实际需求，同时如果近期国家储备糖出库，则必然会打压糖价，这与目前维持糖价高位运行的思路不符，糖价背后关系着糖厂以及糖农的利益。
 
　　从技术图形看，尽管上周一白糖1005主力合约已经突破了近期箱体的下边沿，但在此过程中，白糖持仓量大幅降低在一定程度上表明，此突破形态后劲不足，而在糖价上涨的过程中，持仓量也逐步增加，结合基本面我们认为上周糖价的破位下跌以及反弹行情属于假突破行情，而不是突破下跌之后的确认行情；因此，我们建议白糖低位多单耐心持有。