上周大连豆类市场受美豆弱势拖累，上行动能仍显不足。上周大连大豆、豆粕期货呈现止跌反弹，冲高回落，低位盘整走势，出于回避美国农业部月度报告风险的需要，多空双方均显谨慎。豆子、豆粕军收出了冲高回落的阳线，有止跌企稳之意，但是上方的压力依旧沉重。大连豆类下周走势又将如何？

首先根据最新数据显示美国农业部报告9月的供需报告预估的大豆产量和期末库存高于8月，但同时又低于市场预期。根据9月的供需平衡表计算看出9月预测的库存消费比较8月提高，大豆数据利空。本次大豆数据公布之前，市场普遍认为由于今年的天气近乎完美，8月份的供需报告中预估大豆产量31.99亿蒲显得过于保守，纷纷预期9月的报告会将产量调高。市场对本次大豆产量的预估区间为31.86亿蒲什耳至33.09亿蒲什耳，均值为32.56亿蒲式耳，而实际预估值为32.45，较上月调高了4600万蒲什耳，但是比市场预期均值低1100万蒲什耳。本次2009/10年度美豆的期末库存预估值为2.2亿蒲什耳，比8月份高1000万蒲什耳，但是比市场预期低600万蒲什耳。按9月的WASDE计算，大豆的库存消费比为6.995%比8月份的为6.755%略有提高。今年大豆的基本状况是陈豆紧张新豆宽松，行情也因供需的前紧后松而发生强弱转变。一般而言，如果9月份美豆供需较8月份调松，行情短期内还会继续弱势下探。不管下探还是上涨，通常空间都不大，总体上属震荡行情。振荡幅度的宽窄与当年7月与11月价差大小正相关。据此宽幅振荡将主宰后市行情。整个豆类市场的供给环境将大幅改善，豆类期价上行的压力将更加明显。
 
　　其次上周国储进行第8次大豆拍卖，从成交的情况看，内蒙古无成交，吉林成交8700吨，黑龙江成交2.06万吨，成交率占本次49.79万吨拍卖量的5.88%，本次大豆拍卖成交率较前几次出现较大提高。目前东北地区大豆现货稀缺，豆油和豆粕节前需求量放大带动油厂压榨利润好转。国家为避免政策打压新豆价格，前期油厂呼声很大的补贴政策看来无望，尽管目前美豆指引的市场前景并不乐观，油厂为把握节前市场节奏，开工意愿提升，参与国储竞价热情有所提高。美豆持续弱势带动大豆进口成本回落，上周国内豆粕现货市场呈现振荡企稳走势，节前需求旺盛是现货市场表现出较强抗跌性的重要原因。9-10月份国内大豆进口量减少，油厂加大远期销售，市场出现局部现货供应紧张局面，但美豆产量增加导致的宽松供应局面仍是现货上涨的阻力。国内养殖市场有序恢复，猪肉价格连续处于回升走势，节前有望继续稳中有升。生猪盈利水平普遍好转，肉鸡和鸡蛋价格延续偏强走势，北方玉米作物区旱情严重带动玉米价格上扬，国储玉米拍卖成交火爆，有望带动其他饲料价格上行。整体来看，豆粕现货市场在节前的振荡偏强局面仍有望延续。上周豆油表现冲高回落，现货节前走货较快促使价格小幅反弹，但库存和产量预期双重压力使市场反弹力度不足，周末期价大幅下滑，从技术上看，豆油仍处于下降通道之中，关注10日均线压力。建议豆油长线离场观望，走出方向时可适当追单，日内短空交易，棕榈油方面，跟随豆油期价波动。建议投资者日内偏空操作。
 
　　最后美豆在月度报告后，增产压力令主力合约在跌破900美分。国内豆类市场利多匮乏，国储抛压不减，连豆持续低位振荡等待指引。尽管市场对报告利空，但目前整体复苏的经济环境和弱势美元以及工业品振荡偏强走势仍会对豆类形成较强支撑，前期豆粕空单要注意止盈，市场消化完报告影响后，豆粕长线多单仍可逢低入场。综合各种因素我们认为当前期价处于区间整理的末期，近期大豆有反弹需求，但是宽幅振荡的基调不会改变。