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棉花始终在低位徘徊:浙商期货7月21日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-07-21 16:01:02 来源:浙商期货

国内经济增速放缓令铜市消费表现疲软,但未来货币财政政策有望延续稳健宽松的基调,激发需求改善预期,同时智利铜矿罢工、赞比亚断电损及铜矿产量,铜市过剩忧虑将会逐渐改善,预计铜价短期重回震荡走势,操作上建议观望或短线交易为主。

观望或短线

自印尼禁止铝土矿出口后,中国从马来西亚进口铝土矿数量明显增加,澳大利亚和马来西亚已成为我国铝土矿最主要的进口国,虽然需求有改善迹象但供应依然充裕,但受成本因素影响铝价跌幅或有限,预计铝价维持弱势震荡,建议短线思路操作。

观望

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期,同时由于我国将继续升级制造业产能,基建稳投资力度不减有利于提升市场对锌的需求,锌将处于紧平衡状态,短期以去库存为主,预计锌价呈现区间波动格局,建议待企稳后短买尝试。

盈利多单持有

钢铁

钢厂减产幅度再次扩大,钢坯昨日继续上涨80元后今日回落40元,受期价带动,钢材现货普遍上涨。供给的收缩预计将支撑后市钢材价格,且社会库存处于低位,钢厂挺价令现货易涨难跌。螺纹不宜继续看空。1510可能仍会贴水交割,不过现货上涨令做空面临一定风险。

1510短线,长线投资者可逢低试多1601

焦炭

钢厂开工稳中有降,焦炭需求不振;钢企经营困难,采用原料低库存策略,焦炭库存位于历史最低水平,但补库动力不足但下降空间或亦不大;焦化厂亏损严重,开工率及库存均维持历史低位。整体维持震荡下行格局,但下行空间有限。J09贴水较大,不建议做空;J01反弹抛空。

J09不建议做空,J01反弹抛空

焦煤

终端需求疲弱,资金紧张,使下游补库焦煤的动力匮乏,需求不振;供给端来看,炼焦煤供给确有较大收缩,不管是内贸煤大幅减产,还是进口煤进口量大降;但整体产地煤炭库存依然较高,焦煤难以走出独立行情。整体维持震荡下跌格局。反弹抛空操作。

反弹抛空

动力煤

需求端,电煤日耗依然处于历史低位,电厂迎峰度夏补库正在温和进行,电煤库存低位连续两月回升;中转端,煤炭运价低位反弹,秦港锚地船舶数维持低位,港口动力煤市场需求不振;随着天气转热,日耗或低位回升,日耗回升幅度及电厂补库速度的矛盾成为后期影响动力煤价格的关键因素。整体看,当前动力煤市场依然疲弱,但利多因素也开始出现,9月期价贴水现货10-15元/吨,当前期价受宏观氛围扰动显著,暂观望为宜。

观望

天胶

从供应上来看,新胶供应逐步增加,但泰国原料经历前期大跌之后近日小有反弹,美金盘价格跟涨。下游轮胎厂家库存压力不大,但重卡等销售数据不佳,部分市场不买单。近期仓单库存不断增加,现货价格跟随期价窄幅波动。复合胶新规如期执行,价格相对坚挺。天胶期价走势回归基本面,主力移仓换月,操作上观望或短线。

短线

大豆/豆粕

美豆前期天气炒作,市场担忧美豆作物生长受到威胁,美豆表现强势,而近期天气改善,美豆呈现弱势震荡。全球大豆供过于求的大背景以及南美种植面积进一步增加的担忧对美豆上方空间构成压制。资金方面,截止上周二基金净多仍在增加,美豆11月上方关注1050-1100美分附近压力。国内后续进口大豆到港量大,而需求端未见好转迹象,油粕现货压力仍大。具体操作上,美豆在1050美分附近技术受阻,粕类单边偏空操作。

单边偏空

菜籽菜粕

国内内地菜籽收购进度依然迟滞,导致现货流通货源较少,国内菜粕库存下滑;进口方面,进口亏损处高位,前期洗船较多,预计509菜粕上继续强于豆粕。   

短多逢高了结

豆油

后期大豆到港量仍大,国内豆油供应充裕,商业库存也处于回升状态,关注豆油反套机会。   

关注反套机会

棕榈油

MMPOB报告显示6月马棕仍未出现实质性的天气问题及产量下滑,因厄尔尼诺走出独立行情的可能性延后。做多仍需等待。

观望,激进投资者4900以下滚动做多P1601

鸡蛋

夏季来临鸡蛋产能下降引起的鸡蛋供应减少开始逐步显现,蛋价止跌回升。但目前鸡蛋供应仍然充足,同时终端需求无明显好转,短期内蛋价仍处于低位。虽然9月鸡蛋是季节性高点,但期价远高现货价格,上涨乏力。操作上,建议短线参与。

短线参与

白糖

下一年度种植面积继续下降,白糖产量将进一步下降,郑糖中线上涨逻辑依然存在。4、5月实际进口糖数量持续大幅增长,市场怀疑控制进口政策的力度,进口糖数量是行情发展的关键因素,关注6月进口糖数量。白糖进入纯销售期,国内现货消费疲软,有消息称进入7月后白糖现货销售启动因糖厂欲赶在临储结束前走货,多为顺价销售。后续临储糖即将结束,供给偏宽松,上涨动力不足。近期关注天气影响,郑糖继续维持震荡,暂观望。

观望

棉花

国家开始抛售储备棉,成交比例偏低,储备棉仍有部分需求。此次抛储将以不打压市场为前提,但国储的流出对现货市场仍有压力。目前现货市场逐渐进入淡季,加上进口纱数量较往年同期增加,对棉花销售形成压力,现货销售滞缓,价格始终在低位徘徊。在消费端未有明显起色前,建议郑棉暂时观望。

观望

PTA

受股市及希腊问题影响,月初国内商品大规模跳水,TA亦随大势下跌并创历史新低,短期难有趋势型行情出现。从整个产业链利润来看,PX生产利润相对较为可观,后市PX-石脑油价差收窄为大概率事件,届时成本端支撑将会被削弱,另一方面,进入七月后,TA工厂亏损加剧,装置降负,供应短期有所减少,同时增加后市集中检修可能,且考虑到前期跌幅过大,价格修复需求仍存。操作上建议,投资者暂以短线操作为主,后市仍需关注原油及TA装置检修情况。

短线

LLDPE

LLDPE装置重启压力依然偏大,且因前期9月持续升水状态致使仓单压力大幅增加。但需求方面,进入7月有旺季炒作可能,暂不建议进行趋势性抛空。PP装置重启压力亦偏大,且需求面炒作热情或不如LLDPE。但PP仓单压力略小,同时经历前期暴跌之后,PP远月与回料价差也处于偏低状态。操作上L、PP观望或短线。近期因9月持续升水,仓单有明显增加,1月历史上季节性偏强,可尝试LLDPE进行买1卖9反套操作,若石化调涨9月期价重回大幅贴水状态即离场。买L1509抛PP1509头寸离场观望。

短线

玻璃

在前期生产企业银行抽贷、冷修复产筹集资金等因素影响下,贸易商提货速度大幅降低。部分生产企业产销率降至六七成左右。当前沙河地区价格整体降低,贸易商提货积极性不高。

短线操作

甲醇

受伊朗核问题达成协议影响,原油有继续下跌的预期,对甲醇造成不利影响。西北补跌,跌至1860元/吨,与山东等地套利窗口打开,但目前传统需求孱弱、新型下游利润缩减,且下半月港口到货将有所增多。在较多利空施压情况下,短期甲醇仍有小幅下滑空间。因此甲醇暂不做多。

暂不做多

铁矿石

钢厂减产扩大将压制铁矿石需求,供给端,港口库存小幅下降,澳洲巴西发货量小幅回落,预计短期矿石供给平稳。矿价1509贴水,反弹后预计将回落并维持震荡。

观望或逢高短空

股指

证监会辟谣正在研究维稳资金退出方案,但场外配资公司开始主动清理存量账户,期指短线。

短线

国债

场外配资严查导致银行理财资金配债比例增高,对债市形成支撑,但经济基本面分歧较大,关注本周PMI数据指引,期债短线操作为主。仅供参考。

短线


责任编辑:黄荣益

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前海期货: 前海期货有限公司是经中国证监会批准,深圳市市场监督管理局核准登记注册的专业期货公司。公司总部位于前海深港现代服务合作区及大湾区核心地带,公司股东是广西三威家居新材股份有限公司、广州永润泰投资控股有限公司、前海金融控股有限公司。公司成立于1995年7月,注册资本2.5亿元,是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所、上海国际能源交易中心会员,具有商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询等业务资格,在上海、广东、江苏、湖北、山东等地设立15家分支机构,服务全国产业客户、产品客户以及个人投资者。 前海期货将始终牢记服务实体经济的初心,积极践行国家金融强国、生态强国及美丽中国战略,始终坚持以服务实体经济和赋能行业发展为己任。公司锚定“数字金融、科技金融、绿色金融”建设目标,创建“勇于担当、持续创新、追求卓越”的企业文化,建设一支能担当、能打硬仗、能胜利的员工队伍,争创国内国际“双一流”,努力在较短时间内打造国内具有一定影响力的一流的特色期货公司,并立志通过5~10年时间,建成全球领先的金融衍生品综合服务平台。 官网链接:https://www.qhfco.net/
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