虽然3月的环比数据略有好转，但中国工业传统旺季并没有大幅提升有色金属需求，导致有色金属价格自2月以来的反弹步履蹒跚。

从短期内影响有色金属价格的因素看，市场反弹的基础在于：市场对中国经济数据较差的反应是期待更多刺激措施；原有实体库存处于较低水平，实体需求增长的预期较为强烈。

从中长期内影响有色金属价格的因素看，在美元指数再度摸高至100一线后，一系列令人失望的美国经济数据延缓了加息预期，但我们认为，美元指数的回调可看做是技术层面的回调，后期其有再上100上方的可能，而美元指数的中长期上行趋势将压制有色金属价格。另外，油价近期大幅反弹，考虑到美国的消费结构，美国通胀数据的上涨将在二季度表现出来，而这，也撕开了美联储加息的最后一道屏障，有色金属价格仍将受到加息预期的压制。

总的来说，短期内，有色金属处于振荡运行状态，IMCI维持在2450—2550点的区间内，而中长期内，有色金属受到压制，将呈现高位回落的态势。

铜：国内悲观经济数据导致铜价下跌，但在稳增长措施出台预期增强的环境下，股市持续上涨给期市带来提振，铜价收复了上周初的跌幅。伦铜库存处在33万吨以上的高位，沪铜库存略有下降，在23万吨，铜需求是否持续回暖是下阶段需要关注的因素。我们认为，旺季不旺、淡季不淡是今年工业发展的主基调，受此影响，铜价反弹空间有限。短期内，伦铜指数将在6000—6200美元/吨的区间内振荡，沪铜指数将在42500—44500元/吨的区间内波动。

铝：供应方面，电解铝库存上周继续增加，原铝现货库存为120.7万吨，较前一周增加2.2万吨。截至4月16日，中国电解铝有效产能为3667.7 万吨，运行产能为3144.1万吨，开工率为85.72%，运行产能较前一周增加6万吨。需求方面，下游加工企业多数已完成复产，部分电解铝企业的铝水供不应求。出口方面，1—3月，我国出口铝材121万吨，同比增加43.4%，欧美经济的复苏推动了铝材出口量的上升，而铝材出口量的上升也间接消化了国内过剩的电解铝产能。但是，房地产领域的投资持续下降，不足以支撑日益增长的电解铝产能，且乘用车月度产销量较低，对铝需求起到的刺激作用减弱。短期内，由于新疆地区电解铝产能持续增多，而下游需求未完全复苏，铝价将窄幅振荡，沪铝指数的运行区间预计在13000—13500元/吨。

锌：国内市场锌价坚挺，持货商低价惜售情绪较为明显，国内价格较国外价格贴水百元左右，这使得进口锌流入量减少，利好国内现货价格。伦锌指数虽然上涨态势完好，但短期受到2230美元/吨的压制。此外，沪锌指数也面临16700元/吨的压力位。