近期美原油指数重新回升到50美元/桶一线附近，在美国产量和库存继续攀升的背景下，宏观面对油价的支撑明显。

笔者认为，短期美元指数存在回调压力，同时欧盟各国纷纷加入亚投行也激发了投资者对全球经济整体复苏的信心，预计后市原油价格仍将上行。

宏观利好支撑油价反弹

3月18日美联储议息会议如期剔除了“耐心”二字，未来是否加息取决于宏观经济数据的运行状况。消息兑现后，美元指数回调压力明显。目前离下次美联储议息会议还有一个多月的时间，市场焦点有所转移，宏观的利空因素对原油价格的打压也趋于缓和。

另外，全球经济多元化趋势也增强了市场对未来全球经济复苏的信心。继英国之后，德国、法国、瑞士等一大批西方国家纷纷加入亚投行。从全球格局来看，美国小伙伴们的“逆袭”，不仅是全球政治多元化发展的结果，也是经济多元化发展的力证。传统的美国主导的世界经济运行格局已经被撕裂，全球政治经济向多元化发展的趋势不可阻挡。在排除战争因素突发的条件下，全球经济将重新焕发活力，整体复苏可期。

美原油产量和库存继续攀升

图为美原油产量走势

美国能源部的数据显示，截至3月13日，美国原油产量再创新高，达到了942万桶/天；全美原油商业库存量为458508千桶，较前一期增加9622千桶。美国原油库存量已经连续第10周增加，创1982年有记录以来的新高。总的来看，美国原油产量和库存在继续攀升，供应仍旧宽松。

基金净多单减少

CFTC数据显示，截至3月17日，WTI原油期货基金总持仓为1760721张，较前一期增加89827张；净多持仓为243488张，较前一期减少17171张。本期基金总持仓出现明显回升，同时净多持仓继续减少，主力资金有增持空头头寸的迹象。

图为WTI原油期货基金持仓走势

综合来看，虽然原油市场供应层面的压力未改观，同时从基金动向来看，也存在主力资金入场打压的迹象，但宏观气氛上，市场信心转好，对原油价格具有提振作用，预计油价仍存在反弹空间。