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李敏：耶伦证词迷雾拨开金价触底反弹

节后首日开市后，内外盘金价均振荡走高。伦敦金于1200美元/盎司整数关口处遇支撑反弹，此线也是中期回落行情的黄金分割0.618线。国内黄金期货昨日对伦金补跌，主力合约低开于245.5元/克。在消息面清淡的背景下，中国逢低买盘入场，金价止跌回暖。

耶伦“打太极”，市场有惊无险

春节期间，希腊和欧盟经过反复拉锯式商讨，欧元区各国财长周二批准将总额2400亿欧元的救助计划延长四个月。这意味着短期希腊问题又将获得一段时间的喘息机会。过渡性希腊援助协议令金价承压，CFTC报黄金期货净多持仓大降18%，伦金回落至1200美元/盎司附近的低位区域。

随着市场再次聚焦美联储加息问题，2月24—25日美联储主席耶伦的国会证词袭来。耶伦表示，修改前瞻性指引意味着任何会议上都可能加息。这一措辞为未来加息铺平了道路，但她还表示未来即使去掉对加息保持耐心的措辞也不意味着马上加息。上述言论被市场解读为先鹰后鸽，为金市多头阶段性反攻减轻了压力。

新兴市场增持黄金储备

发达国家的黄金储备已足够，市场焦点需要关注新兴市场。据国际货币基金组织(IMF)最新数据显示，1月欧元区共增持7.437吨黄金，总量升至10791.885吨。近年来，各国央行一直是黄金净买家，去年总共增持了477.2吨，是最近50年中增持第二多的一年，今年的增持量将至少有400吨。

事实上，目前发达国家央行已有足够的黄金储备，未来增长空间很小，真正需要关注的是新兴市场央行。1月3家新兴市场央行增持了黄金储备，分别是哈萨克斯坦、乌克兰和毛里求斯。1月哈萨克斯坦的黄金持有量从191.8吨增加到了193.5吨，该国黄金储备在过去12个月中增长了33%，在过去三年中更是翻番。

全球货币政策趋向宽松成为新常态

根据以往经验，春节期间食品和非食品价格的环比都会有所上涨。但由于今年中国经济内生需求不足，物价上涨动力不足，春节期间食品和非食品价格都没有出现明显上涨。2月CPI预期同比增幅为1%左右，相比上月0.8%有小幅回升，整体上仍在低位徘徊。全球性的货币政策趋于宽松成为常态，这对于近期金价有一定支撑作用。

另外，从近期美联储官员表态中不难发现，美联储对通缩问题的关注度越来越大，这无疑会打压持续强势的美元。美元指数或面临回调，有利于金价反弹。

在消息面清淡的背景下，盘面技术显得更为重要。目前金价两日线见底，四小时图K线与指标形态背离，场外资金本周出现大量净买入的买盘，场内市场做多力量正逐步汇集。在经过春节对多头的绞杀和调仓之后，金价具备动能展开新一轮上涨。

责任编辑：叶晓丹

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