经过一段时间的下跌，最近几日，菜粕价格有所走稳。但就基本面来看，国内豆粕与菜粕价差过小，豆粕对菜粕的消费替代日益增加，水产市场进入消费淡季，生猪处于节前出栏阶段，禽流感疫情亦不利禽类养殖，因此，菜粕价格仍难以转向乐观。

国内菜籽供应依旧充裕

虽然目前国产菜籽所剩无几，但进口菜籽数量明显增加，这在一定程度上保证了国内菜粕的供应。数据显示，2014年1—11月我国累计进口菜籽460万吨，超过2013年366万吨的进口量。而根据进口菜籽装船量，2014年12月进口菜籽量在33万—36万吨，并且今年1月仍将有超过30万吨菜籽到港。进口菜籽数量增加，菜籽供应较为充裕，这对菜粕市场产生一定压制作用。

国内养殖需求明显转淡

春节临近，国内生猪、肉禽进入出栏高峰期，禽料、猪料用量持续下降，加之广东、江苏等地出现禽流感疫情，市场“空”气弥漫。数据显示，2014年12月国内35家定点饲料企业全价饲料产量34.82万吨，环比下降4.5%，同比下降11.1%。而当下处于冬季，国内各地水产养殖正值淡季，水产料需求基本停滞。按照季节性规律，水产需求要到3月后方能改善。因而，未来两个月，菜粕需求仍将较为悲观。

替代品价格较低牵累菜粕

部分转基因玉米进口获批，使得对菜粕有较大替代作用、尤其在鸭料中替代明显的DDGS进口放开，这必然进一步压制菜粕需求。并且，目前国内港口地区豆粕与菜粕价差处于较低的700元/吨之下，这使得豆粕对菜粕的替代作用也将逐渐显现。

1月巴西干旱可能损及部分大豆产量，阿根廷工厂在缩减大豆等油料的压榨量，菜籽压榨继续亏损，工厂挺价意愿强烈，这些因素给粕类市场带来的支撑作用较为有限。菜粕处于消费淡季，且后续进口菜籽供应充裕，加之低价南美大豆逐渐上市，菜粕依旧会保持偏弱运行。