近期螺纹钢期货震荡上行，而从基本面来看，随着需求淡季来临，钢材消费持续回落、钢厂库存重回升势，现货钢价呈现南北轮动下跌势态，难以对期钢反弹形成进一步支撑。

西本新干线数据显示，上周沪市终端线螺每周采购量环比下跌1.47%，终端采购量连续四周下降，显示需求淡季已经来临。而从国家统计局数据来看，固定资产投资尤其是房地产投资继续下滑，后期需求难言乐观。

中钢协数据显示，11月下旬我国重点企业粗钢日均产量为171.33万吨，环比上涨4.34%。由于目前钢厂盈利情况普遍较为理想，各厂均加大了投产和开工的力度，目前北方的钢材基本都运往南方进行销售，造成南方各地区供给压力较大，以价换量的策略较为普遍。

近期国内板材龙头企业宝钢、武钢相继出台1月份价格政策，宝钢对热轧平盘，冷轧下调100-200元/吨；武钢对热轧上调20元/吨，冷轧下调30-100元/吨，反映热轧板卷在主导钢厂检修及出口增多的情况下价格持续坚挺，冷轧板卷则在下游汽车、家电等行业需求减弱的情况下表现低迷。而各建筑钢材厂家在钢价持续阴跌的情况下，出厂价格基本以下调为主，其中山东地区部分钢厂出厂价格下调幅度超过100元/吨。

从钢材社会库存来看，截至12月12日，全国螺纹、线材、中板、热轧和冷轧五大品种库存总量970.15万吨，周环比降幅为0.54%，同比降幅为26.37%；全国主要城市螺纹钢库存为383.81万吨，周环比降幅为0.48%，同比降幅为25.02%。

近期国内原料价格稳中有跌，钢坯、铁矿石价格弱势走低，废钢、焦炭相对平稳。上周铁矿石国产矿价格继续小幅下行，进口矿稍强，截至12月12日，62%品位普氏铁矿石指数收在69.5美元/吨，周环比下跌1.75美元/吨。目前国内钢厂继续增加进口矿的采购，对于国产矿的采购继续减少，导致国产矿市场继续低迷，矿山有陆续关停的现象出现。

据海关总署最新数据显示，1-11月我国累计出口钢材8361万吨，同比增长46.79%。由此测算2014年钢材出口量有望超过9000万吨，全年我国粗钢净出口量同比将增加3000万吨，而全年粗钢产量同比预计只增加1500万吨左右，这也意味着钢材大量出口不仅消化了全部粗钢增量，还有力弥补了国内需求同比出现下降的缺口。不过业内人士对于明年钢材出口形势的担心，关于钢材出口退税将有所调整的消息也一直在市场上流传不断，并因此在一定程度上影响了明年1月份钢材出口的订单量。

螺纹钢主力合约连续三周收阳，市场看空情绪有所减弱，宏观面以及资金面趋于改善；但是从现货面来看，却依然面临着冬季需求减弱、供给和库存上升以及年末资金偏紧的压力，导致近期期现出现一定程度背离。短期来看，螺纹钢期货将继续在2500-2600元区间震荡，但继续走高动力已经不充分，后期或有跟随现货下跌的风险。