近日京津冀地区持续雾霾，为迎接APEC会议在首都召开，河北、山西、内蒙等地部分火力发电厂、焦化厂、炼钢厂等可能引起雾霾的污染企业部分停产。此举可能利空焦煤、焦炭，利多螺纹钢、热轧，但相关方面已经充分消化此消息，因此影响有限。

国务院：为确保全面完成“十二五”节能减排降碳目标，制定《2014-2015年节能减排低碳发展行动方案》，方案要求：提前一年完成“十二五”淘汰落后产能任务，2015年再淘汰炼铁产能1500万吨、炼钢1500万吨。

从金融危机到现在，我国炼焦行业新增产能1亿吨，炼铁行业新增产能2亿吨。焦化行业从14年3月开始全行业亏损，预计全年基本持平。行业亏损面约70%。

目前炼焦行业总体需求趋缓，焦炭产销微弱下降，2013年底我国炼焦能力6.5亿吨，产量47932万吨，产能利用率约74%；2014年1-8月，生产31429万吨，产能利用率下降到72.63％，化解过生产能任重道远。粗钢增产2.6%，生铁增产0.45%，焦炭减产0.3%，铁焦比下降，显示钢厂技术有提升。

大气污染治理方面，目前连焦行业执行GB16171-2012《炼焦化学工业污染物排放标准》。具体来说，针对现有企业，14年年底前，执行国标中表4排放限值，其中对“焦炉烟囱”的排放：颗粒物排放控制在50mg/m3内，二氧化硫限制：100mg/m3（机焦、半焦炉）或200mg/m3（热回收焦炉），氮氧化物排放限值：800mg/m3（机焦、半焦炉）或240mg/m3（热回收焦炉）。

从2012年10月1日起新建企业和2015年1月1日起现有企业共同执行国标表5的排放标准，此标准更加严格，其中针对焦炉烟囱排放环节：颗粒物限值：30mg/m3，二氧化硫限值：50mg/m3（机焦、半焦炉）或100mg/m3（热回收焦炉）；氮氧化物限值：500mg/m3（机焦、半焦炉）或200mg/m3（热回收焦炉）。有传言占我国70%焦炭产量的独立焦化厂（约600多家），在新国标达标上有相当困难，传言环保部在组织行业从业人员、相关专家研究如何让焦化厂环保达标，不排除去欧盟购买先进技术。

目前，炼焦副产物对焦企的盈亏是关键性的。副产物主要是焦炉煤气、焦油、沥青。如果将其卖给工业，这是最佳选择，因为价格随行就市，目前这是较好的选择；如果将其卖给市政管网供居民燃气使用，目前这是最差选择，因为居民燃气受国家政策制约，不让涨价。偏远地区的焦炉煤气很难卖到好价钱。与美国相比，我国天然气管网总里程不足其十分之一（美国2011年50万公里，年消耗69亿立方米；中国2015年预计管道长8.6万公里，预计年消耗23亿立方米），因此这是钢企（管道建设）的机会。笔者认为焦化厂不要等管网建设，可上要参股钢厂，转移风险，或向下搞深加工（制药、化工深加工，如合成机油等方向）。

当前钢铁行业近几个月每个月利润约100亿（80%的炼钢企业盈利），焦化行业净利润约负2-3%，行业的困难时机。本周焦炭现货价格平稳，近两个月现货价格基本没有波动。近3个月港口库存焦煤总量持续回落，独立焦化厂与钢厂焦炭库存基本稳定；焦炭库存方面，天津港焦炭库存继续快速下降，目前约194万吨（3个月前峰值约314万吨）。这显示出黑色产业全产业链努力降库存，部分钢厂、焦化厂财务紧张（EBIT的很大一部分用于支付利息）“先付款、后发货”，避免现金流断裂已达成共识，“现金为王”透露出竞争加剧。