【外盘评论】 周二，CBOT大豆期货市场收盘互有涨跌。早盘豆价曾在空头回补的支持下大幅攀升，创下多月来的最高水平，但是价格上涨引发农户抛售，迫使豆价回落。周一豆粕期货大幅飙升，涨幅最高，帮助大豆和玉米价格上扬。不过周二豆粕市场收低，当天价格剧烈波动，成交量放大。技术阻力沉重，也制约了价格的涨幅。分析师称，整体来看，大豆价格上涨的原因在于豆粕，豆粕上涨的原因在于压榨商超卖了产量。今年美国大豆产量有望创下历史最高纪录。近来美国中西部地区天气晴朗干燥，农户加快了大豆收获进度。但是在本周之前，农户更愿意贮存新豆，因为豆价徘徊在四年的最低水平。农户销售步伐缓慢，令国内加工商和出口商的大豆供应不足，而这些商家急需履行销售合同，因而他们不得不在期货市场上回补空头部位。分析师称，显而易见，目前大豆供应处于瓶颈期，不过这种情况可能很快消失，因而我们预计大豆价格将会大幅下跌。

德国汉堡的行业刊物油世界将2014/15年度全球大豆产量预测数据下调到3.078亿吨，比早先的预测低300万吨，主要原因在于巴西和阿根廷大豆产量数据下调。油世界指出，巴西和阿根廷大豆播种面积很有可能低于早先预期。巴西大豆产量预测数据下调到8900万吨。该机构称，巴西农户目前面临着至少十年来最糟糕的天气状况，不仅威胁到大豆产量前景，还影响到其他农作物。

作为全球第二大棕榈油生产国，马来西亚周二表示可能从11月份起将棕榈油-生物柴油的掺混率从5%提高到7%。周二，马来西亚种植园行业及商品部长道格拉斯·乌加·恩巴斯表示，从下个月起，马来西亚将把棕榈油在生物柴油里的掺混率从目前的5%提高到7%，旨在降低棕榈油库存，同时提振棕榈油价格。今年迄今为止马来西亚棕榈油价格已经下跌近20%。此外，马来西亚还在研究将生物燃料掺混率提高到10%。不过他没有给出具体的实施时间表。

油世界预计，因印尼和马来天气干燥，全球棕榈油产量6090万吨，较9月预估下滑20万吨，其中，预计印尼产量3190万吨，马来产量1983万吨。

巴西新豆播种迟缓，促使机构开始下调产量预测。1、油世界：8900万吨（早先预测9200万吨）。2、Lanworth：9800万吨。3、USDA：9400万吨。4、CONAB：9060万吨。5、迈克尔·科尔多涅博士：9400万吨（早先预测9500万吨）。6、Informa：9250万吨。7、Celeres：9130万吨（早先预测9140万吨）。

【个人观点】 当前市场来看，美豆粕最强，其次是美豆，然后是国内大豆，接着是菜粕、豆粕，最弱的依旧是油脂。

对于美豆粕的强势原因在于，从公开报道来看，因美国年初猪流感疫情导致的生猪、生牛存栏大幅降低，猪肉和牛肉价格一路飙升。而伴随着豆粕、玉米等饲料原料价格走低，养殖的利润进一步走高。今年9、10月养猪户补栏幅度高于往年，养殖补栏的走高会支撑整个四季度豆粕价格。

对于国内来说，10月份大豆到港较少，不少油厂开机受到影响，豆粕现货供应偏紧。山东、福建和广东地区供应偏紧，油厂提价意愿较强。菜粕则是受到比价效应等，需求转好，从而利多价格上行。

目前预估11月中旬之前，豆粕库存将不断下降，从而也利多菜粕价格。但是，11-12月将有1280万吨低成本大豆将集中到港，11月中旬前后到港量将开始放大，届时豆粕或面临下调压力，菜粕同样会承压。

从近期美国、南美天气预估来看，市场缺乏利多炒作题材，预计美豆也将继续下行。从时间周期来看，也逐步临近此前预计的10月末和11月初的反弹结束窗口，因此在交易上可能更多关注做空机会。