另外，8月资金释放量仍处高位。8月公开市场到期释放资金量达到7150亿元，维持今年以来资金释放量的高位水平。再加上债券市场8月到期兑付量，则8月份释放出的资金量将达到8500亿元。

二、西方国家经济转好为沪铜长期上涨提供了良好外部环境

从某种意义上，期货交易就是对未来经济形势的博弈，如果经济形势看好，多头信心大增，则期货价格一般以上涨为主；反之，如果市场对今后经济形势比较悲观，则买方积极性较低，价格一般以持续下跌为主。尽管2008年爆发了全球性金融危机，但由于世界各国联手干预，全球经济形势从年初触底回升，随着全球经济持续向好，多头信心逐渐恢复，期货市场从而走出了以上涨为主的阶段性行情。

危机爆发以来，美国房地产市场总市值缩水约4万亿美元，数以百万计的美国家庭失去住房。从2005年至2006年房地产繁荣时期的高峰到今年年初的低谷，美国二手房和新房销售量分别萎缩38%和76%，新房开工量骤降79%。美国住房价格首次出现连续数个年度的下滑。美国住房市场如此颓势为上世纪30年代大萧条以来所未见。

但最新的统计数据显示，6月份全美二手房交易量经季节调整比1月份增长9%，新房销售量增长17%，新房开工量则增长将近20%。另外，5月份美国住房价格自2006年6月份以来首次出现月度上涨。一些地方甚至出现了争购止赎住房的局面。

美国商务部7月31日公布的初步数据显示，今年第二季度美国实际国内生产总值(GDP)以年率计算萎缩1.0%，好于经济学家预期。许多经济学家此前预计美国第二季度GDP将负增长1.5%。不过，第二季度美国消费者开支减少了1.2%。

世界大型企业联合会近日表示，6月份美国领先经济指标上升0.7%，连续第三个月走高，预示着今年下半年美国经济有望复苏。过去6个月，该指标折合成年率上升了4.1%，较此前6个月下滑6.2%的状况明显提高。这是该指标自2006年第一季度以来的最快增速。

国际货币基金组织(IMF)近日发布报告预测，欧元区经济将从明年上半年开始“温和复苏”。报告说：“这一复苏很可能是缓慢的，并可能面临重大风险。在2009年剩余时间里，(欧元区)经济活动的下滑速度将有所放缓，2010年上半年将开始温和复苏。”

报告同时指出，尽管欧洲中央银行认为欧元区通货膨胀前景保持平衡，但国际货币基金组织认为，欧元区面临“较低程度的持续性通货紧缩风险”。国际货币基金组织本月早前发表《世界经济展望》更新报告预测，欧元区经济今明两年将分别收缩4.8%和0.3%。另据欧盟委员会此前预测，今明两年欧元区经济将分别萎缩4%和0.1%。

世界著名保险和金融服务供应商--德国安联集团表示，经济领域里的恐慌期已经过去，集团预测2009年下半年德国经济将出现明显的复苏，2010年德国经济将增长2.7%。德国最大的经济研究机构--柏林德国经济研究所认为，德国工业生产的滑坡目前已经触底，预计在2010年，德国国内工业生产总值能够摆脱负增长。

原先预计经济衰退危机较美国更深的日本，竟出现复苏嫩芽。继财务省在周三上调其经济状况评估后，日本经济再有好消息，日本6月份工业生产较对上一个月升2.4%，已是连续第4个月报升。此外，欧洲也有嫩芽的好消息，欧洲央行报告指，信贷紧缩的情况已大为改善。

若以全季计，日本第二季工业生产较第一季上升8.3%，是1953年以来最大增幅。日本经济产业省预测，7及8月工业生产料会续升，分别为1.6%及3.3%。三井住友资产管理首席经济师田森说，复苏已站稳阵脚，情势会逐渐改善，但实际生产与设备利用率仍相当低。财务省发布的次季经济报告，上调了经济评估，为逾5年来首次。财务省称，工业产值呈现改善迹象，尽管日本经济形势严峻，但部分环节正呈现复苏或触底迹象。

三、长期看，美元指数面临贬值压力

贸易差额和财政盈亏是影响美元指数的两个重要因素。如果美国贸易盈余，美元贬值的压力就比较轻，反之，如果美国贸易持续出现逆差，美国政府就有可能通过贬值美元的办法降低出口成本、提高进口成本，最终达到减少贸易逆差的目的。

从政府角度考虑，如果美元没能贬值，贸易逆差不能进一步缩小，那么高储蓄率和低消费将会把美国经济推下衰退的深渊。相反的是，美元贬值可以把消费从进口产品转移到国内的产品和服务上，同时可以增加出口来刺激国内需求，这样就可以为美国带来充分就业。

根据美国商务部公布的数据显示，5月份美国出口贸易增长1.6%，为1233亿美元，与此同时，进口贸易则下滑了0.6%，为1493亿美元。贸易逆差为260亿美元，这是自1999年11月以来的最低纪录。巨额的贸易逆差一方面难以支撑美元指数持续坚挺，同时也为美国政府实施贬值美元政策提供了绝好的口实。

财政赤字是影响美元走势的第二个重要原因。从2009年情况看，美国要发行3万亿美元左右的债务，而净国债发行量要达到1.8万亿左右的水平，是2008年的两倍。因金融危机产生的实体经济萎缩，导致贸易量大幅下滑，顺差国已经无法为如此巨额的美国国债买单，因此2009年美国新发行的1.8万亿美元国债主要依赖包括美国本土银行、企业和个人在内的投资者购买。由于美国家庭处于增加储蓄的过程中，而美国企业的债务情况已经很高，因此未来美国国债发行与国债市场不被看好。短期美国国债的风险取决于投资者的风险偏好与融资风险，中长期美元的前景更取决于未来美国财政赤字的状况与全球货币体系中美元强势地位的削弱风险，如果财政赤字未来几年仍处高位，并且利息支付造成财政、债务恶性循环，则美元将处于水深火热之中。

综合上述分析，笔者认为，由于我国中央银行继续实施适度宽松的货币政策、由于美元指数存在进一步贬值的压力，在国内经济持续向好和全球经济缓缓回升尤其是国外房地产行业成功触底的背景下，长线看，沪铜将延续易涨难跌的特点，长线交易者还应继续保持逢低吸纳的操作思路。

同时，还应该看到，沪铜主力合约从38200启动至今，最大涨幅已经高达27%以上，多头获利已经非常丰厚；同时，沪铜此轮上涨行情缺乏供求关系的支持，多头在流动性过剩的背景下借助雄厚的资金实力拉动大盘，多头滚动操作的手法也会导致沪铜冲高至阻力位附近有回调整理的要求，建议场外资金耐心等待回调低点，择机建仓。

具体操作上，建议场外资金关注持仓量变化进行交易。如果沪铜持仓量持续增加，则回调幅度有限，沪铜有望继续上涨，甚至有可能创造新高点，场内多头应继续持有；如果持仓量小幅减少，且价格稳步上涨，则场内多头可分批择机平仓，短线多头仍可跟进；如果持仓量连续大幅减少，表明场内多头开始离场，随着底部支撑力度键入，沪铜可能展开一轮回调，此时场内多头应全部平仓，场外资金就可耐心等待，等行情企稳后继续逢低吸纳。