铜

美联储强调长时间维持低利率令伦铜继续下跌意愿减弱，而在国内经济下行风险下，政府陆续出台微刺激政策，以遏制经济放缓的势头。国内外显性库存出现明显下降，供应阶段性紧张，现货下游逢低接货量增加，成交有所改善，随着淡季效应逐渐显现不利铜价大幅上涨，短期料铜价维持7000-7200美元高位震荡，建议观望或短线思路操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的大幅下挫，迫使部分国内外铝企显著减产，同时印尼禁止铝土矿出口造成铝成本提高，铝库存出现明显下滑，受供应 紧张和电解铝厂惜售情绪的影响提振铝价，短期仍然存在反弹的可能，建议短线思路操作。

逢低短多

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，锌库存持续走低以及国内微刺激政策对锌价有所提振，但国内建 筑市场依然疲软限制锌下游需求。料锌价仍将真的那个反弹，建议短多思路操作。

逢低短多

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

葡萄牙银行获得救助，缓解避险情绪金价回落，但此前美国非农就业人数不及预期，缓解了加息预期，中期三季度印度实物金需求回归仍将支撑金价，多空交织突破1340美元前，保持短线交易。国内服务业PMI下滑拖累基本金属价格，且信用债违约担忧加剧，预计冲击短期银价工业需求，但中期工业金属将迎来备货期，关注4450元/千克阻力，突破前保持观望或短线。

观望或短线

王琳

0571－87219355

钢铁

上周央行向国开行推出1万亿PSL支持棚户区改造计划，并且随后公布的汇丰PMI数据连续第4个月转好，极大的提振的市场信心，股票和商品期货市场普遍迎来一波上涨。本周钢材期货也延续反弹。而工信部发布的淘汰落后产能计划和多地放开房地产限购政策，也对市场信心形成一定的提振。但钢材基本面依然存在诸多不确定性，供给端在尚可的利润驱动下，钢厂高炉开工率继续上行，后市产量有望继续增加。而前期房地产销售不佳，带来对后期开工造成的不利影响，将使螺纹钢的需求形成压力。目前钢材并不具备基本面上的向上驱动，暂时观望。

观望。

徐涛

0571-87213861

焦炭

日均粗钢产量略有回落，唐山钢厂开工率持续回升，钢厂利润较好，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，原材料库存保持正常水平，焦化厂焦炭库存延续回落，由于下半年刺激政策有望升级，需求将现好转，利好焦炭需求。我们认为现在仍然处在做底行情之中，1409受仓单预期较大影响，有望继续下跌。

1409空单继续持有

童俊杰

0571-87219355

焦煤

需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，5月焦煤进口回落，上周港口库存下调，较前一期跌28万吨万吨至680万吨。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。上周国内炼焦煤市场颓势仍未有起色，各地区炼焦煤价格下跌幅度有所放缓，山西晋中地区国有大型煤矿维持正常生产，虽有意控制生产但下游需求不足库存稳中有升，产区库存依然庞大，压力有增无减。我们认为现在仍然处在做底行情之中。

观望

童俊杰

0571-87219355

动力煤

需求端，经济复苏， 8月南方降水减少，高温持续，电企动力煤：电煤库存可用天数或将稳步下降，补库预期在逐步升温；中转端，沿海煤炭运价小幅反弹告终，秦港锚地船舶数维持低位，环渤海港口煤炭库存高位小幅回落；供给端，产量平稳，重点煤矿煤炭库存再创新高，压制煤价反弹高度；进口平稳。基本面看，动力煤市场利空出尽，回暖预期升温，但反弹基础仍不结实；但政策上存在托底。TC1501回调后做多。

回调后做多

王楠

0571-87219355

 

天胶

受隔夜外盘下跌影响，今日国内天胶期价低开下行，午盘维持弱势震荡。此前多头炒作的供应短缺和合成胶价格高企的题材均有所淡化，加上空头资金增仓配合，天胶回归区间震荡。笔者认为8月份总体基调依然偏空，但操作上尚需谨慎，1月天胶关注15000关口，9月天胶关注14000关口，目前此关口支撑尚属有效，多头回避，空头也已短线操作为主，谨慎投资者可以考虑买1月抛11月天胶的反套操作。

观望

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

盘后数据显示美豆优良率71%，高于预估；最新天气预报较上周的预报下调了美豆主产区近两日的降水量，不过预计周末仍有较大降水。随着关键期的到来，若天气不发生实质性恶化，美豆丰产概率较大，美豆期价在usda8月报告前后或仍有探寻”丰产预期确认”低点的过程。技术上，美豆11月先关注1050美分附近能否支撑。国内豆粕强于外盘。

短线

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

当前豆菜价差较小，菜粕现货出货不畅。传言湖北菜粕中储下调至2800，短线。

短线

周俊

0571－87219375

豆油

国内豆油库存上周小幅降低后继续攀升，当前现货仍低迷，而8月基差存季节性走强需求，预计豆油仍需低位震荡，继续逢反弹做空的思路。

继续逢反弹做空的思路

周俊

0571－87219375

棕榈油

厄尔尼诺指标再度减弱，国内棕榈油库存维持不变，油脂总体仍处于低位震荡，观望为主。

观望

周俊

0571－87219375

鸡蛋

 

当前鸡蛋现货处于夏季“歇伏”产蛋性能降低而终端备货需求旺盛的季节性上升状态。根据当前基本面及鸡蛋交割特点，预计JD1409交割时期价偏强的概率较大，谨慎投资者可观望为主，密切关注最终交割时的期现价差情况；对于1501合约，基于9月后的现货或将季节性走低，关注逢低买入的波段机会。

逢低买入

陈少文

0571－87219375

白糖

国内主产区现货价格维持稳定，成交一般。7月南方主产区销售量为112.54万吨，工业库存仍然较大，消费旺季特征不明显，对市场提振有限，库存继续让市场承压。外盘持续下跌让配额内进口利润出现回升，这也将进一步压制国内市场。技术面看，外盘延续跌势，国内郑糖不宜做多，郑糖501合约继续下探概率大，短期内郑糖或将持续探底，投资者观望为主，等待企稳。

短线

王俊啟

0571－87219375

PTA

PX价格震荡。在PTA工厂挺价联盟依然存在的背景下，短期现货供应仍然偏紧。近期PX调整，提供较好介入机会。操作上，9月多单继续持有，1月合约暂时观望。

多单持有

 来斌

0571-87213861

 

LLDPE

乙烯价格持稳，成本支撑作用明显；下游农膜厂开工率逐渐增加，需求支撑或逐步体现；从供应来看，7月供应或因大部分炼厂检修结束而增加，但下游需求将同步改善，预计供应压力不大；从库存来看，石化库存稳定在90左右；进口仍就倒挂，8月进口量或依旧维持低位；石化现货小幅调涨，市场报价重心上移，整体来看，目前内外盘矛盾仍就显著，且月初石化报价易涨难跌，国内现货仍有进一步上涨空间，但近期注册仓单逐渐增加，或打压盘面价格。操作上，L1409多单暂时离场观望。

多单暂时离场观望

 马惠新

0571－87213861

玻璃

近两天大多生产企业想趁目前市场需求环比略有回暖的状况，沙河薄板涨价后出库一般，厚板库存较多。山东德州晶华二线明天点火。继河北南玻二线放水冷修之后，成都南玻也有一条生产线准备近期停产冷修。

抛9买5谨慎持有，09建议空单少量持有

徐涛

0571-87213861

甲醇

港口库存仍处于上行通道之中，内地现货价格有走弱迹象，港口价格低位震荡，短期现货层面难有利好，后市仍有较多进口货源，9月期价目前平水现货价格，远月仍存在较高升水，市场存在较大分歧，后市来看，期价长期仍有上涨空间，但短期或低位震荡。

甲醇多单离场

徐涛

0571-87213861

铁矿石

港口库存小幅下降，船期减少影响下现货小幅走强，但普氏价格开始走弱，目前9月期货价格显著贴水港口现货价格，而远期在矿山增产的压力下继续维持看空格局，正向套利逻辑依然存在。

买9卖1头寸持有

徐涛

0571-87213861

两板

纤板近期价格在高位向上。随着时间的推移，组织交割货源时间将逐步减少。观望为主，暂不做空。

从空间来看，对9月合约而言，胶板当前价格将逐步出现卖出交割。时间上，组织货源时间也逐步减少。旧仓单月底集中注销，新仓单出现仍需等待，短期走势较强。空仓者可逢低做多。

bb逢低做多

郑云飞

0571-87213861

股指

股指回调，但向下空间有限，建议低位多单持有。

多单持有

黄贤爱

0571-87215357

国债

央行14天正回购利率持平符合预期，市场关注重点将转向M2和新增信贷，建议暂观望。

观望

沈文卓

0571-87215357