要点

1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3900 (+0)元/吨；国产大豆大连入厂价4420 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价3640 (+0)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5100 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价3040 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价3100 （+0）元/吨。10月船期进口菜籽CNF527 (-5)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF525 (-5)美元/吨；7月船期南美大豆CNF588 （+10）美元/吨；天津港24度棕榈油5620 （-10）元/吨；张家港进口豆油6150 （+0）元/吨；张家港国标四级豆油6250 （+0）元/吨；湖北荆州四级菜籽油6600 （+0）元/吨。

2.压榨利润: 黑龙江国产大豆压榨利润-134元/吨。江苏进口大豆压榨利润-277元/吨。广东进口油菜籽压榨利润-199元/吨。国产油菜籽江苏-548元/吨，湖北-467元/吨。

3．大豆拍储：经国家有关部门批准，定于7月29日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行的国家临时存储大豆竞价销售交易会顺利结束。本次交易会计划销售大豆353843吨，实际成交94009吨，成交率26.57%，其中：2010年大豆计划销售50607吨，实际成交10209吨，成交率20.17%，成交均价3998元/吨；2011年大豆计划销售303236吨，实际成交83800吨，成交率27.64%，成交均价4113元/吨。

4油厂开工：监测显示，7月中旬以来国内进大豆压榨效益逐渐出现小幅盈利，近期国内沿海地区大豆加工厂开工率有所提高，上周国内大豆压榨产能利用率在50%左右，较前一周提高5个百分点，处于较高水平。因近几个月进口大豆到港量较大，工厂开工率一直处于正常至偏高水平。

5.厄尔尼诺：澳大利亚气象局最新气象报告称，因为热带太平洋部分水域的水温降低，今年出现厄尔尼诺天气的几率大约为50%，厄尔尼诺天气前景级别也从“警报”降低到 “观望”。另据美国MDA气象服务公司称，今年北半球的夏末或者秋初可能出现“弱厄尔尼诺”。

6. 机构报告：分析机构路透社报告称，2014/15年度美国大豆单产预期为45.2蒲式耳/英亩，和美农业部当前预测一致，高于2013/14年度的43.3蒲式耳/英亩；预测今年美豆产量将达36.71亿蒲式耳，低于美农业部的38亿蒲，但仍远高于上年的32.89亿蒲。

7.美国大豆：美国农业部在最新作物生长报告中公布，截至7月27日当周，美国大豆开花率为76%，较前一周提高16个百分上点，去年同期为62%，5年均值为72%；美国大豆结荚率为38%，较前一周提高19个百分上点，去年同期为18%，5年均值为31%；美豆优良率为71%，上周围73%，去年同期为63%。

8.美豆库存：USDA于7月11日发布了月度的供需报告，该报告中的美豆播种面积数据沿用了6月30日面积报告的数据8483万英亩，单产预估应维持在45.2蒲式耳/英亩的水平，这些数据都不是新的利空数据。美国农业部将旧作大豆库存预估从1.25亿蒲式耳上调至1.4亿蒲式耳，高于市场预期的1.28亿蒲式耳。

9.夜盘棕榈油：今日夜盘时段。国内P1501高开低走收小阴线，最新价为5644元/吨，上交易日收盘价为5654元/吨。

小结：

我们认为美豆11月合约处于利空基本出尽的阶段，但利多题材缺位，市场还没有什么理由可以冠冕堂皇地成为利多题材。行情节奏上看，我们不能确定1055美分一定是大底，但至少逢低做多是值得一试的策略。从国内品种选择及传导机制及相关性上，美豆11月合约直接影响着中国国内豆粕1501合约。逢低做多M1501合约是值得尝试的策略，M1501多单底仓或可考虑持有至8月底。油脂方面，买P1501卖Y1501的对冲头寸可继续持有。RM1409与当前现货基差偏大，可以考虑适量逢低买入。