南华期货在美设立子公司

除了在香港设立子公司、收购海外期货经纪公司外，国内期货公司还在寻求更多样化的国际化发展路径。

今年6月末，南华期货美国有限公司在芝加哥正式成立。据了解，南华期货的这家子公司接下来还将申请成为美国全国期货协会（NFA）会员。在取得CME活跃清算会员资格后，南华期货美国有限公司将可为其他期货公司及相关金融机构提供代理结算服务。

“美国子公司的设立，主要是为了顺应客户进一步参与国际市场交易的需求。”南华期货总经理罗旭峰向期货日报记者表示，目前国内不少实体企业和高净值客户对利用国际市场对冲风险以及配置资产的需求比较强烈，南华期货扩大海外市场的客户服务领域势在必行。同时，我国原油期货上市准备工作正在积极推进，未来上市交易后，南华期货可利用美国子公司打通纽约、伦敦等市场与上海市场间的交易渠道，为客户提供全球化的能源交易模式。“在申请到美国当地经纪业务资格后，未来南华期货的美国子公司会为海外客户进入我国市场特别是原油期货市场提供服务。”罗旭峰说。

近年来，已有数家中资金融机构通过各种渠道进军海外期货及衍生品市场。2013年，广发期货（香港）有限公司收购英国期货经纪商NCM，在获得LME圈内交易会员资格的同时，也取得了在欧洲等地展业的资格。中银国际通过申请获得海外主要交易所清算会员资格，在全球市场“跑马圈地”。另外，工商银行对南非标准银行伦敦大宗商品业务的收购目前也接近完成。

内地机构进军欧美等海外市场，部分缘于已进入的香港市场的同业竞争日趋激烈。弘苏期货（香港）有限公司董事总经理李昌应向记者表示，由于香港金融市场牌照管理较为宽松，在资本金、专业人员等方面符合要求的机构一般都能申请到包括期货经纪业务在内的各类金融牌照，相关的中介机构数量众多。

在查阅香港证监会官网信息时，记者注意到，除了2006以来中国证监会批准的20家证券公司和6家期货公司在港设立分支机构外，还有9家中资银行也在香港设立了证券类分支机构，不少还获得了期货交易业务牌照。东航、迈科等国内企业也在香港设立了分支机构，其中有不少都取得了证券期货交易等牌照。此外，在香港市场具备期货交易资格的机构还有300余家。

“尽管目前大陆背景的香港期货经营机构有很多，但多数还只是海外‘上家’的二级代理机构。”一位业内人士向记者表示，这些二级代理机构需要将客户佣金的较大一部分交给“上家”，同时还面临着“上家”违约的风险。此前曼氏金融倒闭后，一些二级代理机构的客户保证金就受到不小的损失，而且难以追讨。

在走向海外市场这一“蓝海”的过程中，我国的期货经营机构面临着巨大的挑战，首先面对的就是对不同国家和地区法律及监管体系的适应。“中美两国的法律体系有很大差异，公司必须学会在遵守美国法律的前提下开展业务。”罗旭峰表示，南华期货在美国设立子公司仅是拓展海外市场的起点，未来还需要在不断摸索中寻找业务发展的机会。