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2013年是国内期货市场的上新年，共有9个新品种上市交易，胶合板、纤维板合约作为国内首批林木类期货品种在大商所上市，交投活跃，市场参与度高，成为2013年成交最活跃的新品种。“两板”合约上市至今1个多月，时间补偿，但走势波澜壮阔，由于缺乏价格指引，期货价格节节下挫，以纤维板主力合约1405为例，从最高点的76.05跌到了65左右，下跌幅度超过了10%。近两周国内商品市场普遍疲软的情况下，两板期货也表现不佳，期价一路下滑。今日，两板期货止住了长期以来的弱势，纤维板小幅调整，而胶合板出现了久违的上涨。“两板”期货是否枯木逢春？期货中国网邀请到了大越期货的分析师蒋天明，为广大投资者解读“两板”行情。

大越期货蒋天明：首先的主要还是由于两板合约规模比较小，按一般期货公司的保证金水平，1手纤维板的保证金只需要3500多元，投资的资金门槛比较低，适合于一般的中小投资者。

其次两板的话有一定的历史意义，上世纪90年代中期，胶合板期货曾在在上海商品交易所、苏州商品交易所运作较为成功，吸引了大量资金进场炒作，其中9607合约成为了当时多空双方角力的主战场，胶合板市场不稳定因素随之越积越多，几乎每到交割月份都会出现不同程度的逼仓，最后交易所不得不采取措施来控制风险，受此影响，胶合板期货市场一蹶不振，到1998年彻底停摆，所以两板期货的再度上市也吸引了一大部分老玩家的关注，特别是历史的亲历者，对江浙沪一带的投资者，有比较大的吸引力。

最后的两板的交割标的都是15mm,比较方便套利资金的介入，特别是上市初期，胶合板偏低的定价，使得市场的套利资金大规模的进行买胶合板，抛纤维板的套利操作，两者价差直接4个交易日从51附近扩大到63，套利交易非常活跃。

大越期货蒋天明：随着天气转冷，家具装修需求亦较为清淡，年末装修偃旗息鼓，两板现货需求转淡，而国家对一线城市房地产调控，决定人造板市场环境总体低迷，现货企业多处于积累库存状态，而原木价格的持续上涨尚未能带动现货价格跟涨，短期而言在国内春节之前，基本面大环境将继续呈现供应过剩，需求低迷的状况，未有支撑两板大幅反弹的基本面因素。

大越期货蒋天明：目前两板的走势有一定的分化，胶合板走势明显强于纤维板，纤维板被动跟随，这主要是由于今年以来原木价格节节攀升，又由于年末的季节性原材料紧张，原木价格维持高位，而在近期举行的黑龙江全省森工三江所属林业局及带岭林业局的年终会议上，对17个木材品种提出了调价方案，价格上调的平均幅度为6.5%，总的来看，年末原木价格是供应紧张，价格高企，这给木材用量更大的胶合板带来更多的支撑。

现货方面受限于天气与节假日影响，不少人造板厂商停工停产，与之相应的则是地产、家具行业的滞销，短期形成供需两疲的态势，而由于可交割板材价格标准依然缺失，近日涨跌更多的还是投机资金的推动，两板上游虽有原材料价格支撑，但难于传导至两板现货价格，近期只能以反弹对待，开始走强还是需要等到年后，房地行业恢复开工，装修旺季的来临。