根据往年情况，玻璃价格会在11、12月份下跌，但2013年冬季的现货市场有了一些变化。在产能迅速扩张的同时，下游的消化能力也在增强，且近期呼声较高的环保政策也牵连到玻璃市场的运行，使得这个淡季行情好于预期。我们认为，随着下游逐渐进入休假模式，玻璃市场仍然要经历销售转淡、库存增加的过程，不过在成本提升的带动下，价格表现要好于往年。从时间节点上看，玻璃期价此轮的下跌受到焦炭、螺纹钢等建材品种的拖累，春节前还将继续下探。

现货价格不再坚挺

在周边市场轮番降价后，沙河地区玻璃价格也不再坚挺。元旦以来，沙河地区的玻璃价格下调近30元/吨，华南、华东等地区也快速跟进。其中，江门信义下降40元/吨，江苏华尔润下调24元/吨。此番降价并未促进采购，一方面临近春节，加工企业面临放假，订单偏少；另一方面，当前玻璃价格尚处于高位，以沙河为例，在价格比去年同期高出100元/吨的情况下，下游的备货意愿不强，这就造成生产企业库存的不断攀升。考虑到玻璃生产的连续性特点，春节前后，厂家库存增加已不可避免，玻璃市场将再次迈开价格调整的步伐。

需求阶段性转弱

虽然2013年玻璃增产14.6%，但下游房地产行业数据增幅也在扩大，去年1—11月份，房屋新开工面积累计增幅达11.5%，靓丽的数据无疑会提振今年春季之后的玻璃需求。

不过，随着全国房价的飙升，国家调控措施也在不断加码。元旦之后，国家机关住房资金管理中心就出台了收紧二次贷款的政策，后市各地调控或更加紧缩，房地产行业增速稳定性存在不确定性。此外，本月中下旬，建筑施工工地陆续收工，玻璃产销率将进入一年中的低谷。

生产成本上升

受雾霾天气困扰，环保政策被提上日程。今年元月起，开始执行新的《平板玻璃大气污染排放标准》。京津冀作为环境治理重点自然是市场关注的焦点，玻璃企业承受着来自政策层面的压力。“玻璃之城”沙河市计划在半年内对所有玻璃生产企业进行整顿，完成脱硫、脱硝和烟气治理设施建设。同时，改造玻璃的生产燃料也成为必不可少的一项内容。窑炉改造费用以及天然气能源的实施都将带动玻璃成本的上升，这或将压缩淡季玻璃价格的调整空间。

随着下游建筑需求的减弱，玻璃市场供需矛盾加剧，春节前后生产企业面临库存增加的压力，现货市场中的降价潮还将延续，但受到成本提升的支撑，下调空间有限。