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高艳滨：缺乏指引豆粕窄幅调整

最近一段时间，美国部分政府部门关闭，使得供需报告、出口销售报告等不能如期公布，加之美国两党债务谈判陷入僵局，以及菜粕(2412, -22.00, -0.90%)市场逐渐进入淡季，资金匆匆离开粕类市场，使得豆粕出现持续调整。只不过，国内供应偏紧使得豆粕下跌幅度有限。

美国政府关门，市场缺乏指引

自10月1日开始，美国政府开始部分关闭，这令近三周来的美国农业部周度出口销售报告和作物生长报告均未能如期公布。此外，美国商品期货交易委员会也连续三周推迟公布周度交易商持仓报告。美国农业部也推迟原定于10月11日公布的10月作物供需报告，这是40年来该报告首度未如期公布。由于缺乏新鲜报告数据和信息，市场表现格外谨慎。

美豆压榨降低，短期影响心态

在当下缺乏新数据的情况下，原本个别不重要的数据进入投资者视线。其中，9月压榨数据显示，美国9月大豆压榨量为1.0868亿蒲式耳，创四年来低点，但高于1.064亿蒲式耳的预估均值。9月份美国陈季大豆处于9年来低位，且新豆尚未集中上市，因此9月大豆压榨量创新低也符合情理。

并且，最近一周美国大豆出口检验量为4738.1万蒲式耳，较之前一周的3065.6万蒲式耳高出54.56%。可见，美豆出口速度加快，且未来的出口数据若恢复公布，应将与之相符。因此，这便成为潜在利多因素，在一定程度上限制了豆类市场跌幅。

菜粕市场走弱，市场忧虑增强

最近一段时间，国内各地降温加剧，水产养殖逐渐步入淡季。通常，气温低于15摄氏度，水产鱼虾活动将减缓；低于8摄氏度，则暂停摄食。因此，近期以菜粕为主要原料的饲料用量在减少，部分地区已经停用。加之，预期10月底将有4艘载有进口菜籽的船只到港，在菜粕供应压力增加之下，菜粕市场走弱，并拖累豆粕市场。

此外，时隔半年浙江再现人感染H7N9禽流感病例，这加剧了秋冬季节禽流感发生导致养殖消费降低的忧虑。

风险化解后，豆粕或重归强势

除此以外，南美面临大面积播种。由于预计巴西与阿根廷大豆产量上升将增加全球大豆供应，加之缺乏美国方面信息支持，国际大豆市场表现谨慎。而国内豆粕供应未有明显增加，当下库存仍处于70万吨左右，人感染禽流感病例的出现也并未带来大面积宰杀禽类，由此豆粕消费并未出现实质变化。在美国债务问题解决、美国政府重新开门之后，豆粕或将结束整理状态，重新回归偏强格局。

责任编辑：翁建平

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