黄金7月份上涨6.13%，主要是反弹行情，一方面由于6月份跌幅过大市场过于悲观，另一方面经济数据放缓以及伯南克强调宽松、G20财长会议呼吁审慎调整货币政策，对黄金构成了一定的支撑，价格在60日均线附近遇阻。

8月2日市场在美国二季度GDP和FOMC声明发布后，对就业预期非常好引发价格大跌，而实际非农就业没那么好导致价格大幅上涨。也就是市场预期会根据数据随时做调整，可能与我们在BLOOMBERG上看到的不一致，这是做短线时需要注意的事情。

基本面方面，央行购金趋势继续，其中俄罗斯和土耳其仍然是主力购入国，预计未来购入趋势将延续，但购入量不大，对价格影响有限。黄金ETF减持趋势继续，显示经济复苏投资资金继续撤离，中长期对价格构成压力。CFTC公布的黄金期货持仓结构中，黄金非商业多头7月份摇摆不定，间或减持增持，维持在相对低位。非商业空头月中大幅减持，随后减持幅度变小，非商业空头持仓维持在高位。显示自月中至今空头撤离减少，多头的势头逐步减弱。

美国的GDP数据显示，金融危机后前几年的复苏较好，2012年复苏强劲，但财政悬崖对今年一季度影响较大，GDP修正后仅增长1%，二季度数据好于预期，近期有放缓的迹象，可能是受放缓QE的影响，但个别数据非常好，对黄金价格仍有压力。欧元区外围国家持续复苏，吸引资金流入，危机的远离和经济的复苏轻微利空贵金属，价格的主导因素仍是在美国，包括美国的经济复苏进程和美联储的货币政策。

目前市场普遍预期9月份开始放缓QE，未来关于何时放缓QE以及削减的规模预期将对市场产生影响。我们认为当市场逐步接受放缓QE，并且相信利率会一直维持在低位后，经济复苏将继续甚至加速，最近一周的首次失业人数降至2008年1月份以来的最低水平就是证明，7月NAHB住宅市场指数大幅好于预期也是一个例子。因而我们对未来经济复苏是大趋势的判断没有改变。而经济的复苏将维持黄金空头的趋势。

接下来每周四的首次失业人数仍是关注重点，伯南克的讲话会对市场产生很大的影响。8月22日公布美联储会议纪要，对于放缓QE的预期将产生影响，从而对黄金的价格产生影响。另外下任美联储主席的人选预期也会对市场产生较大影响，总统提名下任美联储主席的时间应是9月底或10月份，目前市场普遍认为主席人选将在耶伦和萨默斯之间产生，其中现任副主席耶伦倾向于宽松，而前财政部长萨默斯相对没那么宽松。

预计未来一个月黄金价格宽幅震荡偏弱的可能性较大，预计价格区间1180-1350美元/盎司。