期货中国网www.7hcn.com报道

上周沪胶走势波动幅度较大，整体呈现出先抑后扬的走势。其中上周三(7月10日)创下了年内的新低16925元/吨，但随后到了11日时沪胶又出现了涨停板，一举涨至18000元/吨的位置，后又于上周五出现跳水行情。本周一（7月15日）沪胶大幅下挫，周二小幅收涨。周三橡胶主力合约1401早盘放量涨停，午后涨停打开，有所回落。截至收盘，橡胶主力合约1401报收于18260元/吨，最高18280元/吨，最低17590元/吨，较上个交易日上涨850点（+4.88%）。对于这样的行情，期货中国网连线了大越期货分析师黄辉，为投资者分析行情走势。

大越期货黄辉：应该说今天的行情性质我个人认为是超跌反弹，是价格在长时间，大幅度下跌后进入低价位区间的技术性反弹走势。

从今年农历春节以来，天胶就持续下行，一方面整体市场受经济复苏弱于预期而看淡，另一方面天胶自身供应过剩矛盾突出，加之一贯的投机属性强的特征，成为资金对冲操作的空头组合，价格距离年内高点跌去万点有余，跌幅巨大。进入相对低价位后，市场存在较大的技术性反弹的动能。

目前外部市场环境恶化有所缓解，主要在于没有新的、实质性的利空情况发生，经济数据虽然依旧未见明显好转，但已在市场预期只内，对价格的边际效应减弱，空头缺乏以此为依据继续大举打压的兴趣。天胶自身情况来看，消费一直是亮点。虽然供应过剩的矛盾依旧突出，但这主要是供应大幅增加造成的，下游实际消费保持良好，上半年汽车产销都突破千万辆大关，增速回到两位数以上，和去年相比，有了明显增长。这对于限制价格过分下跌，有巨大的支撑作用。

从市场资金结构变化来说，资金博弈开始成为这一阶段行情的主流，造成行情短期反复过大，这不利于空头趋势的延续。

大越期货黄辉：因为认为今天（7月17日）的涨停是技术性的超跌反弹，因此我认为行情不具有大的持续性，反弹时间不会太长，反弹高度也不会太高。

从市场因素分析来说，前期空头行情的影响因素虽然在淡化，但没有彻底解决。经济增长目前来说依旧乏力，将继续压制市场；供应过剩的矛盾在可预期的时间缺乏根本的解决措施，产胶国的种种保护措施已经被证明缺乏效果。实际消费虽然良好，但只能限制价格过分下行，但不足以拉升价格上涨。多头的期望在于中央能否出具刺激经济发展的政策以及美联储备=更为“鸽派”的言论，不过结合总理的言论以及伯南克的任期来说，我们认为这些条件实现都有难度。总结来说，空头掌握现在，而多头寄希望于未来，而这未来还有很大的可能性向空头方向转化。

从时间周期来看，7月是个大幅震荡的月份，而8月走弱的可能性很大。鉴于今年基本面占据主导而金融属性削弱，我们认为季节性特征还将显现。

操作上我们建议客户前期空单止盈离场，17500下方趋势空单持有性价比实在糟糕，等待反弹后再次抛入，关注19500一带的表现。