近日笔者随同产业人士一起走访了江苏地区的几家聚酯企业，就纺织行业转移、聚酯和PTA产能过剩等问题进行了商讨，并针对当下的行情做了交流。

行业发展：产能相对过剩

苏州吴江区的一家企业坚持走自主创新之路，将创新作为企业发展的生命线，是聚酯行业的标杆型企业。该企业的总工程师具有二十余年的产业经验，对于纺织服装行业向东南亚市场转移的趋势，他认为，纺织和聚酯行业从欧美、日韩等国家和地区转移至中国，不仅是产能的转移更是技术的转移。中国经过二十多年的发展已经逐步确立了自己的技术优势和技术创新体系。东南亚国家可能在人工成本上具有一些优势，但是在技术上，以及产业的集中度、地域优势上，均不及中国。而且中国的市场巨大，未来将超越欧美、日韩等国的需求。他相信，在未来5—10年纺织服装产业向东南亚地区转移不会规模化发生。

2009年中国4万亿投资之后，纺织、聚酯和PTA行业产能急速扩张，但目前产能开工率处于低位，产能略显过剩。对这一问题，上述企业的总工的看法是，过剩是相对的，现阶段的“过剩”需要时间来消化。现阶段中国纺织服装出口低迷，内需平平，但长期需求增长潜力巨大。对比欧美的人均纺织用量，中国还有很大的发展空间，2010年的行业统计数据显示，中国的人均纤维消费量仅为北美的二分之一。此外，纺织服装行业的发展也将逐步升级，走向个性化、定制化道路。如，现阶段纺织服装的一个发展热点是户外服装。随着经济的发展，类似的热点将不断涌现。

聚酯行业经历了国产货源替代国外进口货源的过程。目前国外聚酯工厂寥寥无几，我们考察的这家企业一家产能可能就超过了日韩欧美所有的聚酯产能。聚酯行业也经历了民营企业替代国有企业的过程，因为前者的效率更高。未来PTA行业也将出现类似现象。很多国有PTA生产企业设备陈旧，规模较小，生产技术效率低下，如果说在原料成本之外大型国有企业产能要加上1200元/吨的其他费用，那么新的大规模民营企业则只需800元/吨的费用，成本优势明显。同时进口替代也在逐步发生，日韩产能逐步关闭，中国PTA进口量也在快速下降。目前国内的PTA市场正处于行业洗牌的必经阶段。

行情展望：上下游分化

今年春节期间聚酯亏损较为严重，3月份库存压力较大，但4月中旬开始好转，5月聚酯盈利好转。我们所调研的几家聚酯企业目前开工率均为100%，产品库存也处于中低位水平，几乎没有压力。聚酯企业对下半年的行情普遍看好，一是季节性规律将起作用，二是秋冬面料较春夏面料有一定的厚度。

下游的良好态势在延续，但上游原料的支撑却不再坚挺。4月整月和5月上旬PTA企业的开工率都在70%以下，按此核算PX的供应略显过剩，PX的社会库存增加。同时，下半年将有新的PX产能推出，市场预期供应增加。上周行业前几大PTA生产商在现货市场上联合抛售PX，PX供需偏紧格局出现关键性转折。亚洲市场5月的合同谈判再度流产，生产商报价在1500美元/吨上方，PTA企业还盘仅在1350美元/吨附近，PX现货价格在1400美元/吨附近振荡。

PTA自身的供应也有所增加，PTA企业开工率从5月初的57%增至现阶段的78%。1、2月PTA社会库存增加50万吨，3、4月社会库存下降22万吨，但如果开工率维持在78%，5月社会库存必将重新累积。另一方面，PTA企业生产成本相对固定，4月PX的合同价为1400美元/吨，对应5月的PTA成本价7600元/吨；5月PX合同结算未能达成，按照PX现货均价计算，6月PTA的成本价为7650元/吨，依旧低于现货价格，PTA供应势必会再度增加。短期看，PTA期价仍将在7700一线振荡。