受美元回调、全球宏观经济好转等因素影响，玻璃期价持续下跌后止跌企稳，并反弹走强。从盘面观察，当日玻璃期价冲高回调，成交量大增193.5万余手至323万余手，持仓量净增1万余手至75万余手，多空争夺激化，分歧尖锐，短线多方依然占优。笔者认为，由于玻璃产业供应过剩、消费增长减缓、供需呈供过于求态势，因此玻璃期价反弹空间将有限，后市可能转变为区域震荡格局。

由于生产工艺不同，玻璃成本构成略有差别，但燃料以及纯碱成本是玻璃成本主要构成部分。数据显示，燃料及纯碱成本达到玻璃制造成本的60%-80%；由于燃料价格以及供应不稳定，很多生产线可同时使用多种燃料进行生产，以重油、煤焦油为主，国内煤焦油市场供需平衡，价格波动平稳，目前市场主流成交价格在2600-2800元/吨，重油价格短期内难以改变弱势整理格局。而国内纯碱市场稳中有升，华东地区纯碱价格持续上涨，目前已经站稳1300元/吨，卖方惜售心态浓厚，由于制碱企业检修较多，库存压力有所缓解，由此对玻璃期价构成利多支撑。

供应方面，新生产线不断投产，玻璃产量增速上升。3月全国平板玻璃产量6954万重箱，同比增长16.8%，较去年同期增长11.2％，增速回升6.5%；1—3月累计产量1.9亿重箱，较去年同期增长8.4％，增速回升4.1%。消费方面，1、2月消费量分别为4573万重箱和3548万重箱，呈逐月下降态势。产销比方面，1月和2月产销比分别为95.55%和80.27%，同样逐月下降。另据统计，5月份有5条浮法线、合计日熔量为3550吨的产能将投入市场，因此现货供应压力依然沉重。从玻璃库存数据来看，4月中下旬库存出现持续回落，但库存水平仍处于历史较高位。截至4月底，全国玻璃库存总量为2866万重箱，较去年同期下降2.5%，较今年库存高点微降1.6%。由于玻璃市场仍有较大产能尚待释放，玻璃行业去库存化阶段仍将漫长，供需关系呈现供过于求态势，将制约玻璃期价大幅上涨。

玻璃终端消费需求方面看，房地产占75%，汽车占10%。从数据上看，房地产对玻璃需求影响较大，起着决定性作用。国内一季度房地产投资金额为13132.57亿元，同比增长20.18%，但比去年同期增长幅度23.52%则下降3.34%，同期楼市施工面积为478949.58万平方米，同比增长17.04%，但比去年同期的增长幅度24.99%则下降7.95%。1-3月汽车产销539.71万辆和542.45万辆，同比增长12.81%和13.18%，增幅较前两个月有所减缓。由此说明房地产和汽车两大产业对玻璃消费的支持均有所减弱，并对玻璃期价产生中性偏空作用。

整体而言，玻璃供应稳步增长，而外销遭遇反倾销，国内楼市则受到严厉调控，汽车消费由于刺激政策退出，环境渐趋不利，因此玻璃消费增长将减缓，玻璃回升空间受限。