铜

供应方面，当前库存维持高位，加上国内打击融资铜，国内抛售增加导致铜短期供应压力进一步增加；需求方面，汇丰中国制造业PMI表现不佳，表明需求短期仍难有改善的空间。总体来看，整体被动去库存过程下铜价反弹空间和力度有限。

中线参考7500美元止损逢反弹抛空

田联丰

0571－87219355

铝

国内铝市供应过剩仍在延续，下游畏高情绪升温，维持适量按需采购，同时沪期铝走势频繁的冲高回落削弱中间商看涨信心，而贸易商出货积极性大增，整体市况成交平淡。供应过剩依旧制约着铝价，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝延续弱势运行。

空单持有，AL1307合约参考14750元/吨止损

田联丰

0571－87219355

锌

短期房地产建设的回暖令镀锌需求有所回升，但中期的房价调控料令建筑业进入寒冬，目前锌冶炼企业开工率仅75%左右，因成本倒挂严重，有进一步减停产计划。锌价反弹过程中，冶炼厂多维持惜售，普遍对外报价略高于市场价格，使得采购方除长单以外多不愿意直接从厂方采购。在供需两淡格局下，预计锌价围绕14500元/吨生产成本弱势运行。

空单持有，ZN1307合约参考14850元/吨止损

田联丰

0571－87219355

铅

下游需求不旺令铅需求持续低迷，下游消费淡季、订单有限的双重压力下，蓄电池企业或加大成品库存的销售力度，新蓄电池的产出或有减少，进而减少对原料的采购意愿。总体冶炼企业开工率不到70%依旧偏低，基本面不具备大涨条件，预计预计沪铅延续弱势。

空单持有，PB1306合约参考14300元/吨止损

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

美国房地产持续好转，美国经济复苏以及退出宽松的预期越来越强，美元升值加上国内利率走高意味着持有美元比持有黄金存在更高的收益，避险资金从黄金分流至美元，ETF持有量预计将持续减持，黄金预计中长期将维持弱势。但短期内，金价大跌导致终端实物黄金需求增加，有望带动贸易商和生产商补库行为，关注中印两国黄金进口情况是否出现改善。此外，关注塞浦路斯售金情况，塞浦路斯有可能选择其他做法（以黄金为抵押发行债券）。技术上，在大幅下跌后金价有望反弹，但空间不大。

观望

冯晓

0571－87219355

钢铁

供应方面，国家统计局最新数据显示，3 月份粗钢产量环比下降，从季节性来看未来产量有望增加，但在利润水平较低的情况下预计扩产空间有限；成本方面，铁矿石近期有走弱迹象，使钢材成本线下移，并且从几大矿山公布的一季度产量来看，铁矿石整体产量增速较快，在需求增长有限的情况下后市矿石价格或将继续面临下跌风险；需求方面，钢材仍处在去库存阶段，库存水平下降较慢导致钢材现货价格整体维持弱势。期货方面，目前期货对现货重回贴水格局。

以3700为止损的少量空单持有。

李佳

0571-87219355

焦炭

目前上游炼焦煤市场较弱，在螺纹钢生产利润被持续挤压的情况下，现货焦炭仍弱势运行。

等待反弹后重新抛空

李佳

0571-87219355

焦煤

从基本面来看，目前炼焦煤产量及进口量均较高，供应压力较大；下游钢厂及焦化厂库存较高也将压制焦煤需求。焦煤走势偏弱，操作上，建议盈利空单谨慎持有。

建议盈利空单谨慎持有

李佳

0571-87219355

天胶

沪胶探底后跟随股指大幅回升，短期有望技术性反弹，第一阻力位在19500附近，前期空单适量减持。

空单适量减持，等待反弹后重新抛空机会。

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

美豆7月支撑1350附近，关注美国新作播种进度及南美出口；国内连豆粕1309在 3200附近短线空单在靠近3100一线可以部分获利了结。

空单部分获利了结

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕价格反弹后2400震荡，今日低开后破位下跌，前期多单离场。长期来看9月新菜籽已经上市，菜粕季节性供应充足，价格将难以维持在高位。菜油9月受收储价格提高传闻影响一枝独秀，但在整体油脂价格弱势的环境下，不建议追涨。

观望

周俊

0571－87219375

豆油

油脂整体弱势，自身库存仍未消化，前期空单可继续持有，不杀跌，短中期均线系统压力继续有效。

空单

周俊

0571－87219375

棕榈油

棕榈油国内库存150多万吨，没有消化前，行情将继续弱势。

空单

周俊

0571－87219375

白糖

昆明糖会后糖市转空，期现齐跌。昨日郑糖在商品整体下跌氛围推动下跌破5150前低，但从量仓上看下跌动能减弱，近日需要谨防空头回补。操作上剩余短空谨慎持有，若反弹至5200了结。

剩余短空谨慎持有，若反弹至5200了结

朱晓燕

0571－87219375

棉花

上周五在新棉抛储政策公布后市场对于新规解读分歧严重，309合约波幅剧烈。抛储新棉无法走正常渠道进入期货市场，但连续几日仓单预报少量增加引发空头抛压。未来密切关注是否有抛储新棉通过非正规渠道流入仓单，鉴于目前仓单数量仍然较少，预报并未转为仓单，不建议单边抛空309合约。操作上观望或日内短线。     

观望或日内短线

朱晓燕

0571－87219375

PTA

石化出台4月结价调降350元，新产能投放预期压制盘面，但下游节前销售好转，去库存效果好于预期，基本面缓慢修复。盘面受市场整体影响维持弱势，7500~7700区间波动，短期市场有分歧，可操作性不强。短线为主

短线

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

本周重点关注日本新西兰央行利率决议/欧元区PMI/英美一季度GDP/日澳CPI。基本面偏弱，区域性的货源压力不大，但商家心态欠佳，多持稳交易，整体交投仍无起色。企业方面仍无调整，但操作仍较灵活。V1309支撑位6400-6450，压力位6600-6650。短期反弹不改下跌趋势。

空单继续持有。建议贸易商加快出货，期现等额套保。

陈杨升

020-89059181

LLDPE

国内石化继续实施限产保价政策，但亚洲乙烯价格持续回落使得PE成本支撑减弱，并且国内正值需求淡季，中长期基本面依然维持弱势。短期由于临近月末，市场货少现货价格震荡整理。L1309空头趋势，短线震荡，趋势空单谨慎持有。

趋势空单谨慎持有

 马惠新

0571－87213861

玻璃

现货企业库存水平稳中有降，下游需求缓慢复苏，目前已经开始出现需求好转迹象，现货最差的时间点已经过去，厂家缓慢涨价，短期预计现货价格稳中有升，期价短期在目前位置或有所反复，但下方空间有限，空头格局基本结束。

空单逢低全部离场，等待抄底机会

徐涛

0571-87213861

甲醇

宁波甲醇制烯烃工厂的停车检修导致现货需求骤减，同时供给压力开始增加，短期现货下行压力增加，短期来看期价随现货下行，且期价高升水情况下做空动能较为充足，故期价趋势空头不改。

空单谨慎持有

徐涛

0571-87213861

股指

股指午盘前后放量大幅反弹。暂无明显利好刺激，昨日空头大幅减仓引起修复性反弹或为主要逻辑。

建议观望为主，2400-2420支撑，2500附近压力。

侯天龙

0571-87215357