摘要：外伤：国内外消息与数据显示经济上行压力在增大，东亚通胀预期强烈，欧元区危机令人头疼。内伤，产能巨大，库存压力仍存，市场悲观情绪蔓延，宏观无明显利好。二者齐施压玻璃期货，预计1400有反复，但如有效利好，其上行压力将长期存在。

重要消息

欧美利空因素突袭世界经济，中国经济增速意外放缓，料全球悲观情绪仍将蔓延。

美国4月纽约联储制造业指数3.05，远逊于预期的7。美国2月外资净流入减半。

世界银行警告经济过热风险，下调东亚经济增长预期。

印度通胀降至40个月以来最低，央行宽松空间增大。

德拉吉释放大量悲观情绪：欧洲央行不能，也不愿意资助成员国政府；欧元区金融领域的脆弱性一直都存在。

中国一季度GDP增速为7.7%，规模工业增加值增9.5%，固定资产投资同比增20.9%，消费品零售增10.3%。商品房销售增61.3%，消费增12.4%。各项数据较去年同期均有较大幅度回落。

玻璃指数分析

15日，“中国玻璃综合指数”较前一日下跌0.08点，“中国玻璃价格指数”下跌0.29点，“中国玻璃市场信心指数”下跌0.77。现货市场经过大面积降价后，价格小幅调整，各指数收敛跌幅。

玻璃现货情况

15日，经过前期降价促销，华东市场趋势平稳，生产企业库存基本恢复到正常水平，但华北沙河地区库存压力仍旧较大。华南市场出现了可喜变化，部分企业上调了出厂价格，这得益于价格降幅较大，流通渠道库存降到了低位，出现了较积极的补库的行为。但从整体来看，降价潮并没有完全退去，部分企业上调价格也属极个别行为。近期新开产能与检修产能相当，供给压力仍然很大。

今年初，平板玻璃累计产量同比上涨，回归到了正增长，玻璃生产季节性复苏，市场供给压力逐渐增大，近期，新线点火，需求并未能提前出现“小阳春”，巨大的产能在短期内不能得到有效消化，对现货价格形成较大压力。

玻璃需求情况

汽车工业协会：本年3月，汽车产销情况较好，双创历史新高。1-3月，汽车产销同比增长逾10%，一季度销量好于预期，汽车玻璃需求改善未能从根本上改善玻璃的需求现状。

今年，国内一季度城镇固定资产投资年率上升20.9%，预期上升21.3%。国内3月工业增加值年率上升8.9%，预期上升10%。各项关键数据显示，国内投资也出现打折现象。

沙河地区的周边市场需求萎缩，其余地区的短期需求仍以刚需为主，市场观望为主。流通渠道受降价影响，观望情绪浓厚，下游加工企业观望情绪浓厚，短期无囤货热情。地方版国五条强烈压缩短期需求的作用逐渐消退，城镇化工作会议将召开，中远期规划有望实质性地提上议事日程，“城镇化”讨论再次吊足市场的胃口，预计建材类品种市场在短期内仍保持谨慎。关注宏观政策的明晰刺激，把握玻璃季节性需求的周期性。

玻璃期货情况

15日，工业品集体大跌，玻璃期货小幅冲高难抵大势所趋，破位下行。9月合约跌27元/吨，跌幅1.90%，收于1393元/吨，成交量较前一日放大一倍有余，增仓92250手。1月合约跌30元/吨，跌幅2.11%，收于1389元/吨，成交量较前一日放大一倍有余，减仓4212手。虽现货市场无明显利好显现，悲观情绪蔓延，工业品集体深跌，但玻璃期货已回到多头信心聚集区，强烈追空不适宜。空1月多9月仍有套利空间。

总结

国际系统性风险利空与国内经济数据利空压顶玻璃市场。经过前期降价促销，华东市场趋势平稳，生产企业库存基本恢复到正常水平，但华北沙河地区库存压力仍旧较大。华南市场出现了可喜变化，部分企业上调了出厂价格。但从整体来看，本轮降价潮并没有完全退去，部分企业上调价格也属极个别行为。近期新开产能与检修产能相当，供给压力仍然很大。政策影响渐渐减小，玻璃行业自发季节性微调，短期需求不振反馈玻璃企业降价去库存，短期效果并不如预期的好。短期内，全国各区企业库存压力较大，下游需求仍没有完全复苏，市场观望情绪浓厚，现货的总总悲观情绪继续拖累期货上行的步伐，长期关注城镇化规划对远期需求的刺激，参考行业季节特性，把握投资节奏。16日，玻璃期货艰难寻找支撑，日内短空为主。

今日投资建议

日内激进冲高短空，观望为主；超大资金量持有前期多单，1370以下加仓5%，总体仓位达到30%。