螺纹钢1310合约在春节前经历了一波急拉行情之后，在“国五条”的重创之下再次回归低迷行情，近期在3738—3920元/吨的小箱体上沿处，面临能否有效突破的困境。

螺纹钢1310合约在春节前经历了一波急拉行情之后，在“国五条”的重创之下再次回归低迷行情。春节前后，螺纹钢冰火两重天的走势再次挫败了贸易商集体看好节后市场的热情，而钢贸企业仅仅依靠单纯的囤货待涨业务模式已经不再适宜目前的经济环境。在粗钢日产量、螺纹钢的库存数据双双创出新高的背景下，现货与期货之间出现正向市场存在玄机。

库存高企的现象得到缓和

春节前，钢厂上调现货价格，钢贸企业囤货待涨，可年后高企的库存消化缓慢，又恰逢“国五条”调控政策公布，期现价格下挫。各地钢贸商频频联手向钢厂叫板，要求钢厂给予追补结算价，以减少亏损，但时至3月22日当周，螺纹钢与线材的社会库存量分别为1079.51万吨、321.20万吨，较3月15日的1094.85万吨、337.35万吨分别下降了15.34万吨、16.15万吨。中钢协公布数据，预估3月上旬全国粗钢日均产量为208.46万吨，旬环比增长2.48%，钢协会员企业的粗钢日均产量167.55万吨，旬环比下降3.28%。全国粗钢产量维持上升态势，但重点企业粗钢产量环比回落，或预示大钢厂已经有减产迹象，高企的库存有望逐步消化。

“国五条”的影响逐步消化

纵观近年国家房地产调控政策与螺纹钢的联动性，螺纹钢的“政策市”特征愈发明显。春节后“国五条”的重拳着实给了多头一个猛击，螺纹钢应声而下，从4298元/吨的高点快速下行，最低跌至3741元/吨，跌幅近13%，但螺纹钢在击穿半年线之后，技术上出现反弹需求，至26日3945元/吨的高点，反弹幅度5.45%。螺纹钢此波止跌反弹预示“国五条”的影响已经被市场逐步消化。

螺纹钢正向市场的状况存在玄机

在“国五条”之前的多次房产调控政策出台后，螺纹钢在很长的时期内都维持期现倒挂，即期货价格低于现货价格，主要原因是对未来市场不看好。26日国内现货三级螺纹钢均价约3717元/吨，而期货1310合约的收盘价格在3882元/吨，期货升水165元/吨。螺纹钢正向市场的成因通常有两种：一是供过于求；二是对未来市场看好。螺纹钢目前正向市场的现状是综合了上述两个原因。

技术上面临突破，等待实质性利好刺激

螺纹钢近期在3738—3920元/吨的小箱体上沿处，面临能否有效突破。交易所公布的持仓数据显示，本周前两个交易日中，25日多头增仓28246手，空头增仓15808手，26日多头增仓22431手，空头增仓3829手，累计多单增持50677手，累计空单增持19637，净多31040手，预示市场做多意愿强烈。另外，国家能源局、国家煤矿安全监察局3月18日发布做好煤炭行业淘汰落后产能的工作通知，2013年计划淘汰数量为1256家、淘汰产能为6418万吨/年，这似乎为钢铁行业淘汰落后产能打下伏笔。综上所述，螺纹钢成功向上突破可能性较大。