未来原油价格将承压下行，WTI原油或将自近期反弹高点回落，并不排除再次向90美元/桶关口靠近。

随着欧洲动荡局势再现，原油供应压力增加及美元指数大幅上升，后期国际油价恐将重回跌势。

欧洲或再陷动荡

3月16日，为了获得欧元集团100亿欧元的援助资金，塞浦路斯政府决定对本国银行储户一次性征收不同数额税收，成为欧债危机以来第五个申请援助的国家，同时是第一个要求储户承受损失的国家，这种近乎野蛮的做法引发国内民众强烈抗议。更为重要的是，投资者担心这给其他深受债务困扰的欧元区国家开了一个不好的头，一旦这些国家效仿塞浦路斯的做法，那么大规模银行挤兑及资本外流将不可避免，届时刚刚摆脱债务危机的欧元区恐将面临新的麻烦。

塞浦路斯问题并不是个例，能否顺利解决以及后期是否会影响到其他国家，都存在很大的不确定性，未来欧元区或再陷动荡局面中，这将对大宗商品价格产生较大冲击。

原油供应压力不断增大

在全球经济缓慢复苏背景下，原油需求增长幅度也相对有限，原油库存再次增加。根据美国能源署最新报告，2013年和2014年，非欧佩克成员国日均供应量将分别增加120万桶和140万桶。由于美国致密层原油及加拿大砂油产量持续增加，未来两年北美地区将占据非欧佩克国家3/4原油产量增幅。去年11月及12月，美国原油日均产量均超过700万桶，创出自1992年12月份以来新高。预计今明两年，美国原油日均产量将分别达到730万桶和790万桶。正是得益于开采技术升级，美国原油产量才出现爆发式增长，这样的结果就是美国原油进口量下降及自给率提升。

另外，经历去年四季度以来的连续减产之后，欧佩克日均原油供应量已经接近3000万桶的目标值，进一步下降空间较为有限。根据3月份报告，欧佩克成员国2月份的原油日均产量为3031万桶，较1月份增加7.4万桶。

因此，在欧佩克产量维持稳定的情况下，北美地区供应量的快速增加将导致全球原油供应压力增大，进而限制油价上行空间。

美元指数连创新高

在2月1日盘中跌穿79关口之后，美元指数展开了大幅拉升行情，一度创出自去年8月份以来的新高，美联储QE政策提前退出预期成为这波行情的主导因素。除此之外，由于英国、欧元区及日本的经济萎靡不振，而美国经济稳步复苏，美元回流至美国，强势美元有所显现。另外，由于美国大部分贸易赤字来自于能源进口，因而随着美国原油自给率不断提升，贸易赤字将大幅削减，这将有利于美元走强。与美元负相关的原油价格将承受较大压力。

综合以上分析，在欧元区可能再陷动荡，原油供应压力增大及美元指数走升的作用下，未来原油价格将承压下行，WTI原油或将自近期反弹高点回落，并不排除再次向90美元/桶关口靠近。