走势回顾

隔夜欧美铜价小幅收涨但缩窄亚洲交易时段涨幅，LME三个月期铜场内交易时段终盘较前一交易日收高30美元至7835美元/吨，电子盘终盘收高13美元至7830美元/吨；COMEX5月份精铜期货合约终盘较前一交易日收高1.05美分至356.10美分/磅。

沪铜今天呈冲高回落走势，cu1306合约开盘57070点，早盘持续走高，午盘后受A股市场拖累回吐早盘涨幅，终盘报收于57130点，较前一交易日结算价下跌170点；长江有色金属网阴极铜均价下跌10元至56960元/吨，较cu1306合约贴水缩窄至170元/吨。

基本面分析

周一LME阴极铜库存增加6375吨至430725吨，再创近几个月以来库存新高。宏观消息面，备受关注的意大利大选仍然存疑，民主党领导人贝尔萨尼在众议院中获得多数支持，而中右翼联盟领导人贝卢斯科尼则在参议院中略微占优，另“五星运动”党意外获得较多支持，此前该党领导人表示拒绝与主流党派合作，就目前选举结果来看没有政党可以单独组织内阁，意大利总理或面临重新选举可能，对市场而言，意大利选举结果将关系其财政改革及经济政策方向。经济数据方面，芝加哥联邦储备银行公布数据称，1月份美国全国经济活动指数由前月修正后的0.25下滑至-0.32，不及市场预期的0.02，数据表明美国经济扩张或将放缓，不过该数据的三个月异动均值回升至0.30。

总体评述

自上周以来内外盘铜价联动下挫，除受到美联储讨论退出宽松政策打击外，意大利大选及美国自动减支等不确定性因素亦激发市场风险意识，且近期公布的主要经济体数据不及之前强劲使市场对经济的乐观情绪有所降温，受一系列负面因素影响，空头氛围再度笼罩包括铜在内的大宗商品市场，不过我们继续认为目前尚没有明显迹象表明宏观环境趋于恶化，预期铜价难以形成趋势性下跌行情。

操作建议

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