螺纹钢价格从去年年底的3500元/吨一线涨至春节前的高点4298元/吨附近，涨幅超过22%，正当钢铁行业绝地反击，更有高歌猛进之势的大好时期，国家再出房地产调控政策“国五条”，螺纹钢价格应声而下。不过，笔者认为这只是阶段性的回调。

QE终结联手房地产调控双重打压钢价

美联储公布的1月份货币政策会议纪要显示，有部分官员认为该国可能需要在就业市场明显改善前缩减或停止量化宽松政策。受到避险情绪影响，美元指数强势上行，从技术上来看已经走出自去年9月以来在79—81区间形成的箱体区域。与此同时，国际贵金属、有色金属及原油等品种均呈现加速下跌之势。恰逢国内“国五条”释放房地产调控政策不动摇、力度不放松的信号，国内的股指联袂螺纹钢、焦炭一并呈现出恐慌性下跌走势，截至上周五，股指累计下跌7.4%，螺纹钢下跌了近6.3%，焦炭下跌了11.4%。

库存数据为空头增加做空筹码

城镇化建设是激发螺纹钢此轮价格上涨的主要动能，螺纹钢所呈现的接近45度角的上攻走势几乎没有回调的机会。春节长假因素导致螺纹钢的贸易流通环节以及终端消费还未完全开启，社会库存在增加。国内多家钢厂针对2月下旬的价格策略均维系建筑钢材在上期基价上不调整，这也预示着钢厂因销售停滞产生担忧情绪，所以采取的定价策略也更趋理性。螺纹钢库存数据的增加为空头增加了筹码，其后续数据的变化也将是市场向左还是向右的关键因素。

回调等待消费好转

螺纹钢受房地产政策导向影响较为明显，“国五条”后更是呈现易跌难涨之势，与其走势紧密度极高的股指也连续走出了局部顶的技术形态。从上海期货交易所公布的持仓来看，主力多头也有减仓离场的迹象。恐慌性下跌的修复尚需时日，调控政策出台之后在短期内再出利多政策可能性不大，且螺纹钢自去年年底上涨行情启动以来并未出现过大级别的回调动作，从百分比线来测算，螺纹钢1310合约此轮回调或将触及半年线3780元/吨附近。一旦买点出现将是多头建仓的大好时机。

“国五条”也有利多因素

房地产调控主要是稳定房价、抑制投机投资性购房，在调控政策的具体实施内容方面多为利多钢价的因素，如新政中提及的增加普通商品住房及用地供应、加快保障性安居工程规划建设，全面落实2013年城镇保障性安居工程基本建成470万套、新开工630万套的任务，在2013年年底前，地级以上城市要把符合条件的外来务工人员纳入当地住房保障范围等，这些都将为螺纹钢的终端消费提供支撑。调控政策对市场的影响在目前表现出来的更多是对心理层面的打击。

国家统计局发布的1月份70个大中城市住宅销售价格变动情况显示，新建商品住宅及二手房价格变动同比、环比均呈现涨多跌少态势，国内多项经济数据的持续走好是经济复苏的“强心剂”。铁道部2013年全国铁路工作会议已经宣布，要加快实施“十二五”铁路规划，2013年全国铁路安排固定资产投资6500亿元，其中基本建设投资5200亿元，投产新线5200公里以上。伴随节后房地产项目逐步开工以及高铁项目的恢复建设，年内螺纹钢还将迎来消费高峰，螺纹钢上涨行情依旧可期，投资者需耐心等待买点出现。