1月11日，郑商所菜粕所有合约成交量加总为175万手，创出菜粕上市以来的成交新高。昔日成交冠军豆粕仅录得145万手的成交量，上市仅两周的新贵超越上市十年的明星，低价小合约优势十分明显。然而，市场分歧较大的同时资金活跃度也较大，投资者还是需要警惕过激行情，注意短炒风险。

期货市场服务实体经济，一直是我国期货市场尤其是农产品期货发展的指导思想。期货作为风险管理的工具也越来越受到产业行业经营者的重点关注。我国农产品期货品种中，油脂油料比较成熟的品种包括大豆、豆粕、豆油、菜籽油和棕榈油都已经上市并平稳运行。但是油菜产业链却并不完善。

在菜籽、菜粕品种没上市以前，油菜产业链上游种植企业，下游的加工、水产养殖企业，中间贸易流通行业均无法在国内实现风险转移。菜籽、菜粕上市以后，和菜籽油期货一起，构成了完整的油菜产业链期货品种组合，方便各类企业进行期货套保，整个产业链都可以实现规避风险，这对行业是一个明显的利好，所以相关企业参与热情较高。另外，油菜产业链和大豆产业链一起，加上棕榈油期货，构成相对完善的油脂油料行业的期货体系。由于相关品种之间可以实现部分替代，所以在价格波动过程中会带来相应的期现套利、现货套利、期货跨品种套利、跨期套利甚至进口压榨套利、跨市套利等一系列套利组合，这也是吸引产业行业资金进入期货市场的重要原因。

在期货交易里，成交量通常作为资金活跃度的重要指标。从1月11日的交易数据对比可以看出，菜粕成交量为175手超出豆粕，但是持仓量仅仅为26.6万手，远远小于豆粕的169万手。较大的成交持仓比例说明换手非常充分，资金的活跃度高，同时也代表着短线炒作风险增加。

至于短炒资金活跃的原因，首先是低价合约和平仓收单边手续费(郑商所上市品种规定)这两个优势导致菜粕受短线资金的欢迎。其次从交易所的角度而言，为了希望品种活跃而鼓励成交，但最主要的还是市场分歧存在。看涨的一方预期我国湖北菜籽的国家指导收购价格将较去年提高至5400元/吨一线，对应菜粕的压榨成本将提高至2400元/吨一线，从成本的角度构成对菜粕价格的支撑。当前湖北菜籽粕的出厂价格在2350元/吨一线，加上持仓成本到期货对应的5月合约进行套期保值价格会高出2500元/吨，所以价格在2500元/吨下方将有买盘的推动。但是看空的一方主要从替代品的角度考虑，认为作为互相替代的品种，菜粕和豆粕通常保持一定的合理价差。而豆粕的价格应该是一个逐步看淡的过程。因为今年豆类的供需非常宽裕，豆粕的成本较低。如果菜籽粕继续上涨，则饲料行业会用豆粕进行替代，菜籽粕的需求就会明显减少。将导致菜粕的价格压力加大。