今日期货走势

玻璃期货主力合约FG305开盘价1353元/吨，最高价1364元/吨，最低1343元/吨，收盘价1351，结算价1353元/吨，较上一交易日下跌5元/吨，跌幅-0.37%，成交量1175326手，持仓量189374手，日减仓34698手。成交量有所放大。05合约25日、26日、27日出现连续三日收盘价相同的情况，收于1352。后期重点关注1351-1353这个价格区间。

合约间价差

相对于主力合约，远月合约（FG309）显得更强势。从上市到目前情况来看，远月合约与近月合约的价差逐渐增大。一方面显示市场更看好传统旺季9月的价格，另一方面表现市场对近期玻璃价格信心不足。昨日收盘，09和05合约的价差为上市以来次高值56元，最高值出现在本月24日57元。今日价差有所回落。笔者认为，在玻璃价格近期反弹的行情中，远月要强于近月是由玻璃的销售淡旺季属性决定的，后期或有望继续扩大。

数据整理：永安期货商品事业部

行业现状

今年，面对玻璃现货价格走低以及重油原材料价格上涨的背景，玻璃行业一季度净利率为-4.9%，二季度平板玻璃行业毛利率恢复到11.6%，单季度净利率恢复至1.5%，但上半年平板玻璃行业仍累计亏损达到5亿。对国内主要玻璃上市企业的三季度报表分析不难发现，多家玻璃上市公司三季度净利润仍显示亏损。行业整体产能过剩，传统平板玻璃生产企业的优势越来越不明显。部分原片玻璃生产企业已经将触角申向玻璃深加工，而且效果较好。此恐会造成对中游加工企业的挤压。行业洗牌正在加速。除此以外该行业自身的周期性也很明显，如农历春节前一般价格较低，过完春节开始反弹，4-9月平稳期，10-12月开始进入消费淡季。从大周期来看，一般5-6年为一个周期，两年涨-两年平-两年跌。价格最高值有超2000元/吨，价格最低值有出现过1000元/吨左右。历史来看，目前价格处在历史的中等稍偏下的位置。不管从大周期还是从小周期来看，目前都处于价格低迷期。

近期现货市场

截至本月20日，全国开工生产线284条，平板玻璃社会库存2757万重量箱，产能128970

吨/天。昨日中国玻璃综合指数和中国玻璃价格指数较26日分别上涨0.1和0.23，而中国玻璃市场信心指数下滑0.39，显示市场对后市信心略显不足，本周以来，中国玻璃市场信心指数持续回落。

数据来源：中国玻璃信息网

现货方面，季节性需求减弱明显，华东、华南情况稍好。12月21日，华东地区玻璃原片市场研讨会今日在宁波由宁波康力玻璃有限公司组织召开，华东地区15家玻璃生产企业代表参会。由于目前华东地区玻璃生产企业普遍感觉销售较好，各厂家产销率较高，而库存普遍偏低，会议决定第二日起各厂家根据自身情况上调20元/吨左右。本次上调价格消息对华东市场有一定刺激作用，但预计持续时间不会太长。

北方方面，沙河玻璃一方面下调出厂价，另一方面出现南运进入华东市场，预计后期进入速度将加快，对华东后市造成一定冲击。在东北冬储政策出台后，华北的部分生产企业已经将价格降低，原有的沙河地区玻璃价格优势不再明显，严重影响其出库速度，给情况较好的华东地区带来不小压力。张家港华尔润5m昨日报价1400元，比21日的1420元有所下跌。今年以来，全国累计新增产能达到387万吨，新增生产线18条。预计今年玻璃产量4080万吨，较上年增加10.6%。后市压力将渐显。

上游纯碱市场概况

厂家出货价格变化不大，市场观望气氛浓重，华南地区平稳，两湖地区重碱主流出厂送到价1450元/吨，华北地区平稳，山东重碱主流出厂价1300-1350元/吨。平均价格1325元/吨。

基差方面

主力基差自上市以来，出现一个不断下降的过程。期货升水情况不断加大，市场正在寻求一个合理基差。近一周，基差在-100~-120之间运行。昨日基差出现新低-126。

操作建议

1、短线：围绕1350震荡，1370可逢高沽空。2、趋势：2013年3月前震荡偏弱。3、套利：可考虑继续买远抛近。