期货中国网www.7hcn.com报道

经两周左右上涨后，股指期货上周出现滞涨格局。特别是上周末（12月21日），股指冲高到2190点后快速下行，当天以跌势报收，不但终结了日线连涨的格局，还给后市运行留下阴影。本周一（12月24日）期指延续震荡走势。周二（12月25日）股指再度迎来强势反弹行情。主力合约IF1301小幅低开后一路走高，半日大涨近3%，午后在高位保持强势震荡，尾盘略有回落，期价再创本轮反弹新高并逐步逼近2500点关口。截至收盘，股指期货主力合约IF1301报收于2453.0，最高2478.8，最低2381.4，较上个交易日上涨57.8点（+2.41%）。对于这样的行情，期货中国网连线了大地期货分析师倪官良，为投资者分析行情走势。

期货中国1：股指期货今日（12月25日）再度迎来强势反弹，期价再创本轮反弹新高，请问股指期货反弹行情是否还将延续？

大地期货倪官良：12月以来，沪深300指数已经连续上涨300点左右，涨幅接近14%，在正常情况下，这样的月涨幅偏大，但对于刚刚经历了非理性下跌的A股市场而言，这个涨幅并不算大，尚不能修复被低估的估值，当前沪深300指数市盈率略高于11倍，横向对比欧美股市、纵向对比A股的历史，沪深300指数仍具有价值优势，后市仍然是理性资金追逐的对象。因此，我们认为，股指期货后市仍有上涨空间。12月4日中央政治局会议传达出的对中国经济的积极信心拉开了A股本轮上涨的序幕，而周二再收长阳，则是由发改委重大基建项目审批推动，无论哪个题材，都不是短期现象，后市随着实际公布的经济数据兑现中央的乐观预期，A股仍将逐月走高，因此，12月的底部快速拉升扭转了过去阴跌行情，中期来看，这轮上涨没有结束，不是反弹，而是反转，但快速拉升的行情接近尾声，后市可能表现为震荡中走高。

期货中国2：临近元旦假期，根据股指近期的行情走势，您对投资者的操作有何建议？

大地期货倪官良：近期沪深300指数累计上涨近14%，部分获利多单开始离场，如周二尾盘多单减仓，导致股指期货回吐了近20点涨幅，显示多头开始出现分歧，但空头反而显得坚决，主力席位的净空单量再次回到历史高位附近。新进资金较为积极，多空分歧加剧，股指期货总持仓处在历史最高位，后市在缺乏信息的情况下，或将出现剧烈震荡。另外，假期前全球金融将面对重大风险事件：美国的“财政悬崖”。美国国会两党只剩下最后7天谈判财政协议，美国经济跌落“财政悬崖”的阴影将困扰全球金融市场，如果美国不能达成最后的协议，那将形成重大利空。综合来说，我们建议短线多单适量获利减仓，合理回避风险；但对于中长线投资，不建议参与短线交易，如果出现回调，反而是个加仓做多的机会。

受访者: 大地期货倪官良

期货中国网编辑李婷整理

2012年12月25日