进入12月之后，化工品出现普涨行情，扭转了之前偏弱的格局，而塑料更是其中反弹龙头。但最近几日，塑料价格连续下挫，主力合约已经出现三连阴，勉强站稳10日均线。而13日美联储宣布推出的第四轮量化宽松（QE4）并没有给市场带来太多的惊喜，原油黄金等大众商品纷纷冲高回落。对于塑料市场后期走势，我们认为在供需偏紧支撑及外围原油回落压制下反弹行情将转入偏强震荡阶段。

美联储QE4完全在市场预期之中。本次QE4主要目的还是购买长期国债并延长美联储所持有债券的久期，并压低长期收益率，这与之前扭转操作的目的基本相似。而450亿美元的规模并不会给市场带来额外的流动性影响，大宗商品市场纷纷的冲高回落显示了市场对于此政策并不感冒。

就原油方面来看，QE利好的边际效应已经越来越低，决定市场走势的关键点还是自身基本面以及财政悬崖进展。欧佩克会议决定将原油日产量上限维持在3000万桶，与市场预期一致，但目前市场需求并没有太多的回暖。美国国内原油产量今年快速升高，加上北海油田检修的结束以及苏丹与南苏丹的和解提供的产量，市场近期的供求关系依然呈现偏松的状态，压制原油短期走势。而财政悬崖目前进展并不顺利，目前距离美国经济跌入“财政悬崖”仅剩最后两周多的时间，但笔者认为双方终将达成一致。结合原油自身基本面，我们认为原油短期仍会以偏空震荡为主，对塑料后市支撑力度有限。

由于去年塑料库存创下历史新高，而今年又有大量的新增产能计划，因此市场一直以来对塑料极其看空，期现价差长期倒挂，下游市场也不敢过多拿货，大多按订单采购，这使得塑料市场今年总体都处于去库存的状态。换一个角度来看，市场心态虽然悲观，但下游需求并没有出现实质性减少，加上石化挺价减产的政策一直在执行以及多数新增产能延后投产，从今年下半年开始社会库存就已经处于极低的状态，数据显示多数月份市场实际处于供小于求的状态，这种矛盾因为商家多数轻库存操作而并没有显示出来。

本次大庆装置事故带来的货源缺口在10万吨左右，虽然随着下半年投产的齐鲁与抚顺项目试车完毕逐步对市场供货，将缓解一定供给压力，但我们认为本次大庆装置故障对市场心理的影响更大，长期被压制的多头有了一个宣泄口，也可以说是引爆市场本轮大涨的导火索。

目前东北部地区逐步进入传统农地膜旺季，下游加工厂将开始备库准备生产，这无疑会加剧目前市场供应偏紧的状况。虽然短期内价格上涨了，但鉴于农膜的特殊性，其对于价格的弹性并不太大，市场采购数量不会因为价格而出现明显降低。因此我们认为在下游备库时间节点来临之际，市场短期供需矛盾将更加尖锐。

经过连续快速拉升之后，大连塑料（LLDPE）近月合约价格已经回到11000元上方，基本与目前现货价格平水，甚至略有升水。而目前现货市场表现比较冷静，总体呈现低价货源抢手而高价货源无人问津的状况，市场并没有出现价量齐升的现象。现货市场的表现也减缓了期货价格进一步上行的势头，预计随着备库季节的到来，现货价格仍有缓步上涨空间，但期货再次快速拉抬的可能性已经不大。

综合来看，笔者认为LLDPE目前多空因素都比较明显，供需矛盾方面在近期将会是主导因素，而在原油价格疲软以及基差收窄的压制下，LLDPE近期总体将会以偏强震荡为主，我们认为只要价格仍保持在60日均线上方即可按多头思路逢低吸纳操作，一旦价格跌破60日均线，则转入区间震荡操作思路。