外盘走势：隔夜伦铜振荡上扬，尾盘收涨0.79%至8152美元。今日亚市伦铜低开低走，晚间料考验下方8050美元的支撑。11日伦铜持仓暂改连增五日之势，小幅减仓554手。近期反弹中，伦铜持仓整体呈增加之势，表明资金参与反弹积极性仍较高。

现货方面：上海金属网铜现货报价为57100-57250元/吨，较12日跌300元，现铜升水20-升水80元/吨。据上海有色网报道，沪期铜高开低走，隔月价差仍大于300元，在隔月价差拉大之后好铜升水提高至近70元/吨，持货商换现意愿仍强，下游利用回调之际逢低采购量增加，市场成交有所改善。

内盘走势：今日沪铜1303合约小幅低开50元至57930，在短暂触及57970元之后，自高位稳步下挫，尾盘收跌0.64%至57610元，接近于日内低点57500元。今日沪铜指数持仓量微增7708至438004，成交量亦增加58800至276418。铜价增仓增量下跌，表明多空分歧之中，空头占据优势，放空积极性增强。

市场因素分析：因昨日美联储如期扩大了量化宽松规模，市场基于买预期卖事实的原则，纷纷抛售大宗商品，铜价承压回调。但需要注意的是，一来铜价本身回调幅度并不大，二来美国财政悬崖继续处于僵持当中，令投资者操作仍偏向谨慎，三是周末中国将召开中央经济工作会议。因此今日回调还不能使之为反转。晚间市场关注11月美国零售销售数据，预期偏多。铜市行业资讯方面，三大铜企预期铜加工费明年将上涨至70美元/吨，2012年铜精矿长单加工费基本维持在60美元/吨，该费用的上涨主要因明年铜矿产量增速将快于冶炼。

行情研判：今日沪铜弱势回调至57610元。因短期财政悬崖问题仍陷入僵持之中，且美联储如期扩大量化宽松规模的利多提前被市场所消化，短期铜价仍难破58000元的阻力，但此次跌幅料有限，因笔者认为美联储此次推出“QE4”的利多刺激远不及此，且周末中央经济工作会议召开，市场存在政策预期，因此明日以振荡操作为主，关注57000-57800之间的高抛低吸机会，止损各300元。