虽然北方产区新季玉米上市之际，国内玉米现货市场价格整体走软，但受东北产区暴雪不断导致新季玉米大规模上市延后，国家适时推出临时收储政策为市场提供底部支撑，以及生猪价格稳步上涨刺激玉米饲料消费预期增长等利多因素支撑，玉米价格在10月中旬之后迎来了一波上涨行情。

暴雪导致东北新季玉米上市延迟

自10月17日以来，东北地区大雪天气不断，新季玉米大规模上市不断延后，不利天气对玉米市场购销活动的影响超出预期。目前东北地区玉米销售进度明显慢于去年同期。根据国家粮油信息中心监测，截至 11 月 22 日，吉林玉米收购进度为 3%，低于上年同期的 9%；黑龙江地区玉米收购进度为4%，低于上年同期的 10%。与此同时，连续降雪也使得多条高速公路封闭或限行，运输费用明显上涨，从哈尔滨周边地区至大连港口的运费已由前期130—140元/吨上涨至170—180元/吨。成本提升以及港口玉米收购难度增加令大连港口理论平舱价已经上涨至2400元/吨以上。

临储政策为市场提供底部支撑

今年秋粮上市之后，国家发改委适时发布《关于做好2012年秋粮收购工作的通知》，确定在我国东北四省区继续实行玉米临时收储政策：黑龙江三等玉米收购价格2100元/吨（含烘干费），吉林2120元/吨，辽宁及内蒙古2140元/吨，相邻等级差40元/吨，另补贴50元/吨收购费用，扣量比1∶1.65，临时收购起始时间由国家有关部门根据市场情况研究决定，截止时间为2013年4月30日。今年临储政策利多程度明显不如市场预期，黑龙江地区的价格较去年0.98元/斤高出0.07元/斤，上涨幅度约为0.71％，低于大豆的15％的涨幅和小麦9.8％的涨幅。另外，1∶1.65的水分扣除幅度也偏高。但政府适时推出玉米临储政策仍为市场提供了底部支撑，缓解了东北产区玉米集中上市对市场价格造成的冲击，并且有利于减少产区粮源外流，促进本地粮源需求量增加，更重要的是将进一步刺激产区农民的惜售心理。

生猪价格稳步上涨刺激玉米饲料消费预期增长

近期由于天气转冷，生猪消费出现季节性反弹，生猪价格也呈现稳步上涨态势。国家发改委公布的数据显示，11月21日，全国生猪出场价 14.88元/公斤，较前一周上涨 0.88%；猪粮比价为6.25，较前一周上涨0.81%。猪粮比价提高使得饲养企业盈利状况转好，这进一步令生猪存栏和能繁母猪存栏数量增加，其中能繁母猪存栏量已经超过2009年年初的5010万头的高点。据国家农业部公布的数据，截至10月，全国4000个监测点生猪存栏量环比增加0.1%，同比增加0.8%，约为4.73亿头；全国能繁母猪存栏量环比增加0.3%，同比增加4.2%，约为5078万头；生猪存栏量尤其是母猪存栏量居于高位显示市场对未来猪肉消费增长的信心较强。随着元旦、春节等肉食品消费旺季再度临近，猪肉需求也将稳步回升。总体来看，生猪价格稳步上涨将刺激未来国内玉米饲料消费量保持增长趋势。

综上所述，在不利天气、国家政策支撑以及下游消费出现好转迹象等利多因素作用下，玉米价格后期将维持振荡偏强态势，操作上建议投资者对玉米保持振荡走高的观点，逐步在C1305上建立多单。