外盘走势：隔夜伦铜振荡上扬，尾盘收涨0.62%至7648美元。今日亚市伦铜冲高回落，反弹乏力，晚间料考验下方7600美元的支撑。7日伦铜持仓续减1747手，近三个星期来外盘持仓累计减少2万多手，暗示缺乏资金的推动，铜价反弹力度有限。

现货方面：上海金属网铜现货报价为55950-56150元/吨，较8日涨350元/吨，现铜贴水50-升水90元/吨。据上海有色网报道，沪期铜反弹，现铜升水收窄，但市场质疑铜价反弹可持续性，持货商逢高换现意愿增强，供应充裕，下游未见通常周末补货迹象，逢低买兴不足，中间商等待下周低位入市，市场成交活跃程度较昨日下滑。

内盘走势：今日沪铜1302合约小幅高开160元至55860元，日内呈冲高回落走势，交易区间为56280-55800元，尾盘微涨0.41%至55930元。今日沪铜指数持仓量续增890至460728，成交量减少4512至303968。在伦铜持仓持续减少之际，国内持仓增加，反而不利于铜价走高，后期需引起注意。

市场因素分析：目前市场聚焦于欧美财政问题上，风险厌恶情绪高企，令美指企稳于80.5之上。其中欧元区财政们可能推迟对希腊的拨款，推升了希腊11月违约风险，而标普预测美国陷入财政悬崖的可能性为15%亦引发市场担忧。另外今日中国数据显示，通胀继续放缓，且工业增加值有企稳反弹迹象，多少提振市场情绪。晚间关注美国10月消费者信心指数，预期偏空。铜市需求方面，据巴克莱称，银行近几周收紧铜融资规则，且借贷者急于还贷，将释放部分存在保税区仓库中的铜库存，如果未来银行进一步收紧，则将给以铜价带来沉重打压。

行情研判：今日沪铜冲高回落，尾盘勉强收涨。在欧美财政忧虑加深与中国经济逐步企稳以及中共十八大引发政策预期的相互作用下，伦铜持仓量的持续减少，LME铜库存增速超过减速以及融资铜面临释放危险的打压下，铜价料呈易跌难涨走势。操作上建议持振荡偏空思路，沪铜主力仍可背靠57500之下，逢高抛空为主，下方支撑55000元。