11.5早盘棉花及宏观市场前瞻 ：

上周末美国劳工部公布的美国10月非农就业人数增加17.1万，大幅超过市场此前预期的增加12.5万，同时调高9、8月份两个月的非农就业人口，引发市场对美联储宽松预期措施的降温，推动美元大幅攀升，图形上突破走强，风险资产纷纷大跌，其中美股，以及大宗资产黄金、原油、LME金属，包括CBOT农产品在内均出现重挫；

就本周而言，周二6日美国总统大选，关乎美国短期的经济增长，中期的财政可持续性，未来的货币政策也和大选结果密切相关。中国8日举行十八大换届，10日海关发布月度海关进出口报告数据。3大央行议息会议，预期周二澳洲央行或降息0.25%，周四英央行和欧央行维持不变。希腊议会周日11日表决2013年预算案及中期结构性改革方案。事件较为频繁，行情预计在周一低开下探后存在一定的变数；

ICE期棉上周五下探回升，相对独立强于周边风险资产市场。其中12月与3月的移仓交易频繁，12月合约下探70美分下方后回升，收盘微涨0.14至70.35美分，3月收盘71.44美分微跌0.06，技术图形上均显得岌岌可危，推迟一天的出口销售报告数据显示，截止10月25日美棉出口签约由前一周的0.78万吨增加至2.2万吨，但中国签约则由一周前的1.06万吨下降至0.71万吨，中国买盘并未显现增加迹象，行情企稳动力仍有待观察；CFTC公布的截止10月30日棉花期货投机多头减仓、空头增加，净多头率在前一周大幅增加后再次缩减至0.05%，逼近投机净空头率。

国内市场，在上周四莫名疯狂之后，周五出现大幅下滑，收盘创下阶段性新低，1月收19505元、5月收19255元，二者价差再次扩大，市场当日交投出现一定的放量，行情再次陷入弱势局面。截止11月2日收储累计成交192万余吨，籽棉收购进入后期，交储仍是企业首选；广交会统计数据显示，截至3日，本届广交会出口成交326.8亿美元，较上届下降9.3%，特别是对欧美日市场出口额降幅明显，对欧盟、美国、日本成交分别下降10.5%、9.4%、36.6%，难言下游乐观。11月1日-2日香港举行的ICA国际商贸会议，如何避免违约的发生，以及普遍对中国国储及政策表示忧虑和关心，全球棉花价格看法相对一致。

操作建议：关注今日低开之后的市场表现，5月有破位滑向19100元可能、1月关注19400元支撑，收储政策引起的国内相对紧张的可供现货资源，仍是行情企稳的最大支撑；国际、国内的弱强分化预计还会持续。

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