连塑在创出年内新高之后，近期出现冲高回落走势。供应的逐步恢复，消费旺季的结束是导致连塑下行的主要因素。然而由于宏观环境偏暖，连塑的回落幅度可能不大，建议回调买入为主。

全球通胀预期升温

9月14日，美联储出台开放式QE3政策。加上之前的扭转操作，意味着美联储从现在到今年年底，每个月将购买850亿美元债券，购债规模与2010年的QE2相当。但目前市场的注意力转向美国大选和财政悬崖。日前，国际评级机构惠誉就美国“财政悬崖”问题发出警告称，如果美国财政和支出问题得不到解决，“财政悬崖”就有可能将美国经济甚至是全球经济拖至衰退。

欧洲方面， 9月6日，欧洲央行行长德拉吉的债券购买计划承诺无上限的冲销式债券购买，欧央行将购买期限最多为3年的国债。欧元区经济形势未出现实质性好转将是投资者心头挥之不去的阴影。

中国制造业数据依旧低迷，8月和9月PMI数据不佳，加之国内经济增速被多家机构调低，投资者对于经济增速放缓的担忧有所加剧。为了应对经济衰退，中央政府定下了稳增长基调，地方政府掀起了新一轮的投资竞赛，据悉新一轮的投资计划已超过当年的4万亿元，对于市场来说可能是个好消息。

原油下行空间缩窄

三季度原油以反弹为主，主力合约从80美元一路上攻到100美元。但9月美联储量化宽松政策（QE3）并未支撑原油期价持续上扬，由于美国释储与沙特平抑油价消息传出，原油期价从100美元跌落，基金多头大举平仓。10月份美国大选造势有望升级，进一步加大了市场期望美国打压油价的预期。后期，全球主要经济体经济增速放缓、原油需求面疲弱是抑制油价的利空因素，但是经过9月份的调整，在全球货币宽松的一致行动下，原油仍然有望再度走强，预计四季度原油期货呈现振荡偏强走势。

检修装置陆续复产

近来，前期检修装置陆续开启。盘锦乙烯45.5万吨低压装置完全开车，30万吨新装置产T60—800，节前不再转产；中沙天津30万吨低压/30万吨线性装置8月21日起停车大修，计划10月2日开车，低压排产5502；天津联化12万吨线性装置在8月15日起大修40天，9月26日开车产9020，检修后粉料产量比例下降，为粒料的10%；神华包头装置计划10月8日停车检修20天左右。国家环保局安全百日大检查监督组对中石化部分厂家提出批评，中石化做出回应，广州石化、湛江东兴公司、湛江新中美三家企业停产整顿。目前，广州石化全线已停产。因乙烯不足，大庆新高压及线性停车。进口方面，2012年8月PE总进口81.72万吨，环比增加13.61万吨，涨幅19.98%，进口方面，因前期中国市场上涨，预计后期到港数量保持在偏高水平。

市场进入消费淡季

中国9月制造业PMI初值仍处于50荣枯生死线下方，同时中国9月汇丰制造业PMI产出指数创10个月来最低水平。中国制造业恢复一般，影响PVC需求。国内农膜方面，整体变动不大，原料下跌加重观望气氛，农膜经销商准备适时入市储备农膜制品。农膜厂家入市积极性一般。大型日光膜进入旺季，开工率70%左右，功能膜开工率60%，地膜生产基本完成，开工率在20%—30%。从时间上看，农膜消费一年有两次旺季，分别为3、4月份和8、9月份，目前正值农膜采购旺季尾声，之后塑料下游需求趋缓。

综上所述，宏观经济层面上，国内和欧洲宏观经济下滑趋势尚未扭转，美国经济复苏情况较好，当前市场的注意力有所转向美国的大选和“财政悬崖”，国际评级机构惠誉已就美国“财政悬崖”问题发出警告，这是限制大宗商品大幅上行的重要因素。但是，美联储9月份如期推出QE3，且强调持续到劳工市场出现“实质改善”，加上欧日相继推出的债券购买计划，包括中国央行继续货币放水等货币层面的因素将成为商品反弹主导推动力。

连塑料自身方面，国内部分装置集中开车时间在9月下旬及10月初，部分资源供应显现宽松，消费需求进入淡季；然而由于乙烯单体再度走强，对塑料的成本支撑有所增加。整体来看，在全球宽松货币政策影响下，国内也有可能出台政策刺激措施，建议连塑以中线回调买入为主。