螺纹钢被压抑得太久，在多重利好的刺激下集中爆发，后市有更上一层楼的可能。

物极必反这个词用在螺纹钢品种上似乎比较贴切。在铁矿石价格下跌、钢坯价格急挫、库存高企的大背景下，螺纹钢可以说是跌跌不休。从6月份的4050元/吨的价格一路下跌到9月6日的低点3206元/吨，历时3个月暴跌了近850元/吨，跌幅高达20.8%。正在市场一致看至更低之时，螺纹钢却又走出了一段连续拉升的走势。红九行情能否持续？螺纹钢被压抑得太久，在多重利好的刺激下集中爆发，后市有更上一层楼的可能。

天量成交并未预示抄底资金进场

螺纹钢连四合约在9月10日创出上市以来的天量6013514手，一举突破其在2010年5月18日创下的4119684手的天量成交。成交量的放大足以说明市场多空双方已经发生了明显的分歧。钢厂套保资金在计算铁矿石、焦炭等生产成本后仍有盈利空间，故在期货市场上大量放空。而“抄底资金”寄希望于政策可能会持续向好，基础设施的投入还将利多螺纹钢。从交易所公布的rb1301合约持仓情况来看，期货公司持仓排名前二十的数据显示，自6日到17日间，多单增持22844手，空单增持113680手，空头占据了90000多手的优势。持仓数据似乎暗示抄底资金并未真正入场。

内有政策护航，外有QE3的助推

螺纹钢此次走强的行情与国内发改委在9月初连续获批的25个轨道交通项目、20个其他交通及仓储项目、1个能源管道工程项目和3个企业借用境外商业贷款项目密不可分，而地方政府新一轮投资陆续出炉将为多头再添信心。美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款担保债券，还将继续执行卖出短期国债、买入长期国债的“扭转操作”，联储基金利率目标区间继续设在0—0.25%之间不变，QE3的推出加快了美元的回落速度，这将为大宗商品的上涨提供动能。国际原油、贵金属等品种已然率先走强并有望创出新高。

技术向上突破上涨空间可能仍存

期货向来具备领涨领跌的功能，螺纹钢此轮上涨行情初期现货出现了不跟涨的情况，但伴随期货连续拉升的态势，现货企业从观望到采取行动，钢厂也接连调价。如韶钢在9月11日调价之后，又在17日将螺纹钢、高线、圆钢、盘螺上调100元/吨，同日昆钢、成钢、济源钢铁、安钢等厂分别上调螺纹钢及中板价格。从技术指标来看，螺纹钢在9月14日上冲3623元/吨的高点后回落，在9月17日盘中回打3508元/吨的低点，回靠5日线动作完成，在连续两个交易日站稳月线3500元/吨之上，上涨行情确立。此线也将成为多单止损的生命线。

现货数据最终决定后期走势

供给过剩、需求不旺是螺纹钢价格下跌的主导因素。伴随现货数据的持续转好，这或成螺纹钢走强的催化剂。中钢协最新旬报显示，9月上旬中钢协会员企业粗钢日产量为156.5万吨，旬环比增加2.9%，全国估算值为189.5万吨，旬环比增加1.2%。而此前数据显示，8月下旬重点大中型企业粗钢日均产量为152.14万吨，旬环比下降3.73%。预估8月下旬全国粗钢日均产量为187.15万吨，旬环比下降3.05%。截至9月14日，全国26个主要市场五大钢材品种社会库存量为1372.9万吨，较前一周减少40.5万吨，为连续第八周回落，库存减少量也是年内最大水平，总库存自1月20日以来首次降至1400万吨以下。

以往螺纹钢的走势与大盘比较类似，但在17日、18日的交易中，股指期货两次急跌50点左右，但螺纹钢上行之势不改。笔者认为，一旦出现空单离场、抄底资金真正入场增持多单的现象，螺纹钢将再现一波加速上涨行情。