当前，国内小麦市场流通量明显减少，各收购主体面临无麦可收的困局。受此影响，收购主体纷纷提价，从而推动了小麦价格的飙涨。分析日前这波涨势，主要受市场贸易粮减少及面粉加工企业双节备货采购骤增的短期供求关系失衡影响。后期，随着小麦主产区秋收秋种的来临，小麦市场流通量减少格局将加剧，再加上明年最低收购价提价预期的聚集，小麦价格上涨态势仍将延续。

市场流通粮源减少状况将加剧

进入8月份，虽然小麦收储持续稳步进行，但进度明显下滑。截至8月31日， 11个小麦主产区各类粮食企业累计收购2012年新产小麦5393.2万吨，较上年同期增加544.6万吨，其中国有粮食企业收购3716.6万吨，占收购总量的69%。中储粮委托收储库点在河南、江苏等6省按最低收购价累计收购2331万吨。当前，河南地区夏粮托市收购已经结束，共收购托市小麦981万吨，占全国6个小麦托市收购省份收购总量的42.1%；山东地区累计收购748.09万吨，其中托市收购176.89万吨；安徽地区累计收购861.3万吨，其中托市收购417.9万吨；江苏地区托市收购超过525万吨。从数据来看，由于收购总量已经占到预计商品量的约70%，市场可流通粮源数量相对有限。此外，河南、河北两省农户手中小麦存粮明显低于往年同期，山东地区农户余粮也十分有限。小麦主产区将迎来秋收秋种，农民在余粮本已不多的情况下无力卖粮，也必将加剧小麦市场流通量减少的状况。

面粉消费转旺，小麦需求陆续增加

随着天气的转凉，传统的面粉消费旺季显现，面粉加工企业开机率持续提高，并且中秋、国庆双节效应也将拉动面粉的消费需求。在小麦价格上涨的影响下，国内面粉价格稳步上涨。受面粉消费转好及小麦需求增加的提振，近期小麦拍卖市场成交率明显提高，虽然拍卖是保证和增加托市小麦供应的调控途径，但是由于投放的粮源不均衡，难以对上涨过快的小麦价格起到明显的抑制作用。据了解，河南市场投放量占总投放量的89%，其它包含移库的省份投放量仅占11%，江苏自今年3月份就停止投放临储小麦，而在河南投放的临储小麦，绝大多数存放在豫中和豫南地区。即使拍卖数量上能够满足市场加工需求，但存放区域不均衡减弱了供给效果，对于多数省份小麦需求企业而言，仍是“远水解不了近渴”。

最低收购价提价预期逐步增强

为保护农民种粮积极性，近年来国家在小麦主产区实行最低收购价政策，并适当提高最低收购价水平。按照惯例，每年的9月底，即新小麦种植前，国家会公布下年度最低收购价。2013年小麦最低收购价水平成为近期市场关注的焦点。受此项政策预期影响，近期小麦期价大幅上涨，挑战前期高点。综合近几年提价幅度，籼稻和小麦基本保持一致，2012年早、中晚籼稻提价幅度分别为17.6%和16.8%，市场预期2013年小麦最低收购价提价幅度在10%—15%较为合适。据此推算，明年小麦（三等）最低收购价预计在1.12—1.17元/斤。

综合来看，受市场流通粮源减少、需求旺季启动、饲料替代等因素的影响，后期小麦价格稳中上行的态势暂难改变。近期加工企业小麦库存水平在经历了短暂回升之后，再度下降。由于粮源主要集中在储备贸易环节，从市场上大量收购小麦较为困难，提价收购小麦已成为常态。受基本面支撑，小麦期价仍将维持高位。