一、短期偏紧的供需格局

　　1、  石化厂家检修带来的短期供应压力减缓

　　从7、8月份开始，石化厂家陆续出现检修停产，使得市场短期供应压力减少，2012年PE石化产能大概为1015万吨，期间检修的厂家产能占比大概30%左右，市场供应短期显著减少，支撑近期塑料一直呈现偏强的格局。

　　2、尚处农膜地膜消费旺季

　　7-9月份是农膜以及地膜的备货消费旺季，大蒜地膜的生产已逐渐启动，截至8月24日，规模地膜厂商的开机已提高至25%，且订单情况逐渐好转；日光温室膜厂家开机率持续维持70%-80%的高水平；PE功能膜自从8月以来，开机率稳步提升，目前已经恢复到50%左右的水平。

　　另外，从塑料社会库存方面数据来看，7月份开始出现社会库存下降，8月份相比7月份下降幅度进一步增加。截至8月底 PP和PE库存下降。其中，PP较上月底减少2.11%，比上年同期减少6.39%；PE较上月底减少2.35%，比上年同期减少46.45%。从区域来看，8月南北方库存均下降。北方库存较上月底减少6.25%，比上年同期减少49.11%；南方库存较上月底减少0.29%，比上年同期减少35.06%。总体来看，8月份主要市场库存呈下降趋势，降幅较之前扩大。

　　3、7月份塑料制品产量有所减缓但全年产量依然处于近几年高位

　　国家统计局公布的我国7月份国内塑料制品总产量506.1万吨，较2011年同期上涨15.4%，2012年1-7月份国内的塑料制品累计总产量在3,155.9万吨，较2011年同期增长11.1%。产量有所减少但全年的产量水平依然处于近几年高位。

　　4、上游原料乙烯价格持续上涨，原油高位运行

　　上游乙烯价格从6月中开始持续上涨，给予塑料成本强支撑。乙烯价格上涨的助推因素主要有两个，一是季节性的石化厂检修使得市场供应减少，二是近期乙烯下游需求的上升使得乙烯价格持续上涨。

　　在全球经济背景不好的情况下，国际原油价格自7月份以来持续反弹，主要影响因素是，美原油库存从6月中的高点位持续下降至今、美国飓风造成的北海油田减停产以及油田检修造成的短期供应减少、欧盟禁运伊朗石油等。从全球的原油供需情况来看，原油供应依然充足，美国夏季用油高峰即将结束，使得上周以来原油库存又开始回升，短期内原油的价格走势或更容易受宏观的影响，接下来美国将迎接总统大选，按往年的规律，一般都会通过打压油价的方式来争取民众选票；近期一直在传闻美国释放储备油的消息，但有部分西方国家反对这样的干预市场的方式，后续动作还有待进一步的观察。原油后期或高位震荡。

　　二、后期供应压力增大

　　1、产能释放使得塑料供应压力增大

　　9月中后期的产能压力主要体现在两个方面：一是前期7、8月份石化厂开始的检修将陆续在9月后期恢复生产。

　　另一方面是新增产能的释放。2012年，国内聚乙烯计划新开装置主要集中在中石油旗下，抚顺石化20万吨/年的HDPE装置和45万吨/年的LLDPE装置计划于2012年9月投产，大庆石化65万吨/年PE装置，预计2012年9月正式投产，齐鲁石化25万吨全密度装置，预计2012年底投产。齐鲁石化25万吨全密度装置，预计2012年底投产。

　　2、港口库存的增加

　　前期由于国内台风的影响，耽误了港口塑料的抵达速度，近期塑料陆续到港，使得港口塑料库存增加，目前塑料进口依然有盈利，便宜的货品进口来后对国内现货市场施加压力。从下图的塑料进口量可以看出，按往年的情况推测，后续月份塑料进口还将进一步增加，对国内后期供应持续施压。

　　三、后期下跌的障碍因素

　　由于目前处在农膜的消费旺季使得现货价格比较高，外加上近期国际原油价格的持续上涨，给目前处于亏损状态的石化企业带来较大的成本压力，石化企业推涨意愿较强，造成近期石化厂家报价坚挺。因此期货贴水一直比较高，一定程度上抑制了期货价格的下跌。上游乙烯的价格以及原油的走势左右着塑料的成本以及投资者的心理。最后是外围环境的影响，近期依然不排除欧美国家以及国内宏观货币政策宽松的可能性。