一周行情

上周，棕榈油主力P1301合约期价先扬后抑，周一至周四，期价小幅震荡上行，周五期价冲高回落，回吐涨幅，截至周五收盘价7746元/吨，一周下跌4元/吨，持仓量增加28232手至24.0万手。

国际方面，受市场预期马来西亚棕榈油库存增加的利空影响，周一至周四，BMD毛棕榈油期价弱势下跌，周五，在马来西亚公布7月棕榈油产量、库存量以及出口量利空数据之后，期价延续跌势，不过，在稍后的船运调查机构SGS发布8月前十个交易日马棕榈油出口利多数据以及市场对美国农业部可能发布利好数据预期的提振，期价扭转了跌势，最终收盘上涨。截至周五，BMD基准10月毛棕榈油合约报收2882令吉/吨，盘中一度跌至八周来的最低水平2839令吉/吨，周跌幅1.23%。

预计短期内，国内棕榈油期价依旧面临上行压力，尽管上周五USDA公布的8月农产品(5.44,-0.04,-0.73%)供需报告中关于大豆的产量及库存数据下滑利多油脂市场，但是马棕榈油7月产量和库存量环比分别增加15%、18%，出口数据则环比减少15%，令BMD毛棕榈期价面临承压，对依赖进口的国内棕榈价格产生不利影响。国内基本面上，截至8月9日，主要港口棕榈油库存为71.9万吨，较前期无较大变化，因棕榈油消费较为清淡，食品监管力度的加强令棕榈油出货量受到影响，价格亦难走高，此外，受需求不振的影响，进口棕榈数量也呈现月度下滑态势，商务部发布的进口商的棕榈油进口数据显示，预报7月到港37.86万吨，装船数量3.86万吨，预报8月到港25.48万吨，装船数量2.4万吨。进口量的降低虽然有助于缓解国内棕榈油库存压力，但是由于我国棕榈油完全依赖进口，因此，进口价格的疲软对国内棕榈期价将产生不利影响。

从成本上来看，受BMD期价弱势震荡走势影响，8月船期24度棕榈油到港完税成本较7月船期小幅下降至7900-8000元/吨左右，成本支撑力度减弱。

综上：短期内棕榈油期价在缺乏基本面利多的提振下，价格亦难走高，料将维持低位震荡。

技术上，P1301合约期价继续受到60日均线压制，且上周五的大阴线连续跌破5日、10日均线，下方短支撑7695元/吨，较强支撑7595元/吨。

操作上，逢高做空的空单可继续持有，空仓者可考虑期价在60日均线附近继续采取抛空的策略。

行业数据及新闻

2012年全球棕榈油产量可能仅增长220万吨

据种植园咨询机构Ganling公司经理LingAhHong称，2012年全球棕榈油产量增长速度可能仍低于平均水平，仅增长220万吨，为4500万吨。相比之下，正常的年比增幅为400万吨。

Hong称，今年全球棕榈油产量增长速度放慢的原因在于马来西亚和印尼棕榈油生产放缓。

他预计2012年马来西亚棕榈油产量为1850万吨，低于上年创纪录的1890万吨。Hong还预计今年印尼棕榈油产量为2600万吨，小幅增长4%。

他表示，2013年一季度东南亚地区棕榈油产量可能依然疲软，因为厄尔尼诺现象可能导致东南亚地区油棕榈产区天气干燥，从而导致单产下滑，提振价格。

Hong预计今年剩余时间内棕榈油价格将在2800令吉到3100令吉的区间内波动。

需求疲软供应提高 棕榈油价格或下跌

据印度TransGraph咨询公司表示，到今年九月底或十月初，棕榈油价格可能下跌高达14%，跌至两年来的最低水平，因为全球经济担忧削减需求。

TransGraph咨询公司称，棕榈油价格将跌至2750令吉/吨，并可能进一步跌至2500令吉，即807美元/吨，因为马来西亚棕榈油库存提高，而印尼下调毛棕榈油出口关税。

TransGraph咨询公司今年三月份曾预计到今年四月中旬棕榈油价格将涨至3500令吉/吨，随后将回落到2800令吉。4月10日，毛棕榈油期货价格收于3613令吉，随后于6月份跌至2846令吉。

自今年四月份创下十三个月来的最高水平3628令吉后，棕榈油期货价格已经跌了20%左右。

今年七月份马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货市场连续第三个月下跌，因为市场猜测马来西亚棕榈油出口下滑可能提振库存增加。棕榈油价格曾于2010年跌破了2500令吉。