一、天然橡胶综述

1.          2012年8月10日合约1301开盘于22375，最高22650，最低22185，收于22300。成交量为649730（-9200）手，持仓量为159232手，日增仓（2346）手。涨跌（-165），涨幅（-0.73%）。（以收盘价计）。

2.          持仓方面，1301前20大多头持仓量38615（1024）手，前20大空头持仓量41669（3626）手。主力多单/主力空单为92.7%。

二、天然胶现货

1.          2012年8月10日，天然胶方面，华东全乳胶报22900到23000元/吨，泰国20号标胶报2740到2750美元/吨，马来西亚20号标准胶报2740到2750美元/吨，青岛保税区泰标20号报2710到美元/吨。泰国烟片胶报2850到2860美元/吨。

2.          价差方面，华东全乳胶较前日变化（100）元/吨，泰国20号标准胶较前日变化（40）美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化（10）美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化（10）美元/吨，泰国烟片胶较前日变化（0）美元/吨。价差变化以低报价变化为准。

3.          复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为20340 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为21156 元/吨。

4.          复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差2560 元/吨，（较前日变化-216 元）。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差698 元/吨，（较前日变化-253 元）。全乳胶减烟片复合胶价差110 元/吨，（较前日变化80 元）。

三、合成胶现货

1.          2012年8月10日合成胶方面，丁二烯上石化报18000元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报20700元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报18500元/吨。

2.          价差方面，丁二烯较前日变化（0）元/吨，顺丁胶较前日变化（0）元/吨，丁苯胶较前日变化（0）元/吨。价差变化以低报价变化为准。

四、上期所库存和保税区库存

1.          2012年8月10日，上期所天然橡胶仓单为10080吨，较前日变化为（-620）吨。

2.          8月10日，库存23316吨，库存大增4176吨。8月3日，上期所库存19140（-426）吨，仓单9820（-460）吨。

3.          截至8月1日，青岛保税区橡胶库存较7月16日增加1.07万吨吨至23.4万吨。上周青岛保税区橡胶出库在一万吨左右，较前期有所增加。截止8月中旬，仍有不少货物到港。青岛保税区库存高企，可能迎来年度库存高峰。因6月中旬橡胶大跌贸易商积极补库造成。虽反映去库存缓慢，但也不是大的利空。

五、需求

1.          陕西榆林作为煤炭大市，多数经济都是围绕煤炭业来运转。而煤炭价格是影响煤矿运营的最大因素，“春节前还维持在600元/吨的煤炭价格，到了7月份最低时曾降到300元/吨。从开采到运输各个阶段都不赚钱，还不如停产等待市场回暖”。就目前的市场价格来讲，煤矿生产得越多，企业亏损就越大，与其如此，还不如停工。作为煤炭行业的下游重卡经销商来说，陕西榆林的陕西泉财集团经销商介绍，截止7月份部门仅销售出20台车，而在去年同期已经超过80台。冀东汽车销售服务有限公司代理一汽 解放产品，其在7月至8月上旬的销量居然为零；总销售更是远低于去年半数水平。因为当地当地煤炭业遭遇十年来最大寒潮，上百家中小型矿场停工导致商用车需求锐减。 榆林的现状是当今经济的一个缩影，也是轮胎等下游需求的一个验证指标。

2.          7月商用车生产25.23万辆，环比下降7.40%，同比下降1.32%；销售25.92万辆，环比下降11.65%，同比下降1.63%。1-7月，商用车产销218.31万辆和224.43万辆，同比下降7.76%和9.43%。7月，在商用车主要品种中，货车产销16.75万辆和17.54万辆，环比下降10.09%和10.12%，同比下降 2.47%和0.90%；1-7月，货车产销151.25万辆和156.06万辆，同比下降 5.39%和6.26%；

6月商用车销量29.33万辆 同比降10.22%，6月，商用车生产27.25万辆，环比下降9.08%，同比下降3.30%；销售29.33万辆，环比下降9.20%，同比下降10.22%。上半年，商用车产销192.99万辆和198.46万辆，同比下降8.59%和10.40%。6 月，货车产销18.63万辆和19.51万辆，环比下降10.60%和13.88%，同比下降 1.63%和11.16%；

商用车环比下滑如此之少，是利多胶价的信号。数据的延续性有待进一步观察验证。（包括经销商压库的验证）

六、宏观动态

1.   美林证券下调2012年、2013年全球GDP增长预期，分别至增长3.3%和增长3.6%，原因包括：中国经济活动数据下滑令市场感到惊讶，且下行势头似乎将延续至第三季度；欧元区经济活动也持续疲软；高贷款利率以及天气干旱或令印度今年形势难以好转。

2.          美股连涨6日，创20个月来最长连涨。

3.   媒体周五公布的调查报告显示，6月以来欧元区极度疲弱的经济的前景显然变得暗淡，西班牙或将在未来几个月内寻求资金救助。

4.          中国进出口与新增信贷数据惨淡，宽松预期进一步上升。

今日建议

8月6日以来，主力一直维持净空状态，8月10日净空力度增加。新加坡胶和日胶均相当疲软，日胶8月9日盘中创下2010年以来的新低214.6日元，但周五日胶未创出新低。沪胶自8月2日以来，较日胶少跌800元人民币，面临回调压力。外盘面伦铜原油表现平淡偏暖，沪胶将在21900和22900展开区间震荡。行情不破不立，笔者预计破前低仍然是大概率事件，破前低后展开中幅反弹，将给主力拉开腾挪的空间。预计今日继续震荡偏强。但近期仍需要观察21900前低支撑力度。