还有一个月新季棉花就要开秤了，棉花种植、贸易、加工等环节上的大户们都纷纷活跃起来。德州棉花大王牛老大熟练地晃动鼠标，看到8月7日1301合约开盘就跳空上涨，他淳朴的脸上绽开了笑容。牛老大暗自得意： “今年做棉花，我就要学路易达孚去年那样，期现两条腿走路！”

2011年，棉花从年初3万元/吨的高位一路不断走低，待到9月份新棉花开秤之后，国内棉花市场价格连续5个交易日低于19800元/吨，并出现零成交。牛老大加工好的近万吨皮棉成本已经高于19600元，本想握在手里观望下，没想到价格越走越低。好在为确保棉农利益和市场稳定，国家启动2011年度棉花临时收储预案，待2012年1-3月份以19800元/吨进行托市收储。可是，每吨仅仅200元不到的利润仍嫌太薄。正在牛老大犯难的时候，一家贸易公司“活雷锋”般出现了，张口就以20200元的价格把他手里的皮棉全部买走了。

欣喜之余，牛老大心里也犯嘀咕，为何这家公司敢财大气粗地收棉花，价格这么高，量还这么大？私下里一打听，那家贸易公司乃是全球四大粮商之一的法国路易达孚集团在华分支机构，而这些棉花似是准备用于期货交割。

牛老大年届五十，期货虽然听过但并不熟悉。待他登门拜访期货公司，才明白了这里面的奥妙。路易达孚竟是在期货市场上26000元-30000元/吨的区域就已经大量卖出了2012年1月份交割的期货，以现在略高于现货市场的价格收到棉花进行交割卖出，每吨棉花获利幅度达到了惊人的5000元-9000元！也就是说，牛老大辛辛苦苦赚取的利润还不足人家的十分之一。

知识就是力量啊！牛老大心里没有不服气，只有不服输：我也要好好地学习期货知识，以后如果还有这样的机会，一定不会放过！他当即在某期货公司开设了法人账户，积极学习各种期货交易及套保、交割知识。

其实，说来复杂，做起来也挺简单。经过几个月的熟悉，牛老大把期货盘面上这点事搞得一清二楚了。根据自身加工皮棉后销售的状况，他也制定了两条路线：一是价格高的时候在期货市场卖出期货合约而后平仓或者交货；二是新棉下来前，如果价格很低可以考虑先在期货市场买入。2012年的棉花行情一路震荡向下，牛老大虽然看准了要跌，但心中还是犹豫一直没敢在21000元/吨以上价格卖出，这也让他后悔不迭。当国家明确了2013年1-3月以20400元/吨不限量收储新棉之后，牛老大心里有了底。凭着对棉花市场的了解，牛老大分析出19000元/吨以下吃进棉花期货稳赚不赔。这一次，他出手迅速而坚决，几次棉花期货价格低于19000元/吨的时候吃进了约近万吨的期货数量。

“7月30日18450元/吨的低点，应该就是棉花期货近期最低价了。有国储20400元/吨托市收购政策在，新棉开秤之后算上成本，328B级别的皮棉怎么也得达到19400元以上。而今天这期货价格摸到了19370元/吨，我这阵子在19000以下吃进的棉花多单，已经稳稳地帮我将这块期现价差套进手里。”牛老大心里乐开了花：“以后如果期货上涨到21000元以上，那我就不用向国储交棉了，直接在期货市场上卖掉。多亏路易达孚去年给我上了一课，有了期货市场这条腿，我走起路来可顺畅多了！”