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从六月初以来，国内豆粕期货价格一路飚升，价格从每吨3000元左右涨至近4000元/吨。7月20日主力1301最高上涨至3999元/吨，创下四年高点，一个半月涨幅达近30%。对于豆粕近段时间的行情，期货中国网连线了浙商期货分析师周俊，为投资者分析豆粕的行情走势。

周俊：美国正遭遇逾50年来最严重的干旱，主产区持续的高温干旱使得美豆单产十分不乐观。USDA7月的供需报告将美豆单产由43.9蒲每英亩大幅调降为40.5蒲每英亩。美豆产量的减少直接导致南美大豆上市前全球大豆供应紧张。

USDA最新的作物生长报告显示美豆优良率仅为34%，不仅远低于去年同期的64%，而且处于自1995年优良率统计以来的最低值，加速了市场对于美豆产量大幅下滑的忧虑。8月初美豆迎来关键的灌浆期，若在这之前干旱未有明显改善，则对美豆单产的破坏性影响将成定局。目前各个分析机构一致认为美豆单产将继续调降。因此美豆持续上涨，创出历史新高。

国内豆粕受此提振，出现一段持续拉升。由于豆粕有国内日渐规模化的养殖饲用的需求支撑，因此比库存高企的豆油更能成为多头逼空的品种。

周俊：目前这波由天气炒作引发的豆类牛市行情处于后期，资金面和市场情绪成为行情助推器。豆粕这波行情能否延续，需要关注两个方面。一是在8月之前天气能否有明显改善，若在此之前能有降雨缓解旱情，则后期美豆单产仍能部分修复。从美豆行情来看，市场倾向于在玉米授粉期对天气问题做出反应，7月通常出现作物恐慌性上涨。而市场“买传闻、卖事实”往往导致行情在7月中下旬出现局部顶部。而倘若后期天气改善，不排除出现7月高点的情况。不过目前信息看主产区干旱短期尚无改善迹象。另一方面则是资金面的变化。不论从自身品种纵向看，还是从期市品种横向看，国内外豆类成交、持仓均处“天量”。天量的资金一方面对行情推波助澜，另一方面，投资者也需警惕一旦市场情绪脆弱之际天量资金带来的急速调整风险。目前连豆粕多空对抗猛烈，资金在1301、1305两月堆出300余万的持仓。一旦持仓出现大幅削减，则行情很有可能转势。因此投资者在目前的行情阶段，除了顺势操作之外，需增加灵活性以防范风险，盘中密切关注持仓变动情况。