尽管当前美玉米仍维持上涨趋势，但诸多因素将抑制国内玉米涨幅，外强内弱的格局将延续。

受国际玉米以及周边农产品暴涨影响，国内玉米市场自6月份开始持续走高，天气炒作继续在农产品市场上演，短期多头氛围浓厚。美玉米价格上涨趋势或将延续，国内玉米走高仍存隐忧，外强内弱格局未变。

厄尔尼诺出现几率逐渐增大

美国海洋与大气管理局数据显示，整个6月份全球陆地和海洋的平均温度较20世纪平均温度15.5摄氏度偏高0.63摄氏度，是自1880年有记录以来的第四个最暖和的6月。在北半球，这是仅次于2010年的第二个最暖和的6月。赤道太平洋(6.12,0.00,0.00%)地区6月份海水异常增温，全球多个国家气象机构预测下半年将出现厄尔尼诺现象，而美国海洋与大气管理局预测7—9月出现的几率比较大。总体来看，全球异常天气将继续对农作物生长产生潜在威胁。

减产预期不断增强

据相关机构统计，此次美国中西部严重干旱覆盖了美国本土55%的面积，是1956年来美国最严重的干旱。主要农作物的生长受到严重冲击，作物优良评级不断被调降。据最新周度作物生长报告，截至7 月15 日当周，美国玉米生长优良率为31%，前一周为40%，去年同期为66%，作物优良率仍在持续下滑。根据历史数据，美国玉米优良率在7月和8月关键生长时期基本没有上升过。且从目前的天气状况来看，尽管部分地区出现降雨，但由于降雨量偏少，对美国玉米产区干旱缓解作用有限，由干旱引发的美作物减产预期不断增强。

美国玉米生长优良率

内外联动仍有差别

尽管受近期CBOT农产品市场价格大涨提振，6月份以来国内大连玉米期价亦有较大幅度的上涨，但国内玉米市场仍相对偏弱。原因主要有以下几个方面：第一，据中央气象台农业气象报告，国内玉米主产区天气总体良好，未出现大的自然灾害，土壤墒情良好，玉米生长优良率高，市场缺乏天气炒作题材；第二，从下游消费来看，养殖效益不理想，养殖企业养殖热情下降，而深加工方面亦亏损严重，开工率不足，消费市场总体呈现旺季不旺状态；第三，小麦价格仍然维持低位，替代优势继续保持；第四，尽管目前农民的余粮已经售罄，市场消费转向贸易商，北方港口的库存开始下降，但相比去年同期要高，而七八月份的进口到港玉米也将一定程度满足南方饲料企业需求，市场供给充裕。

结论以及建议

全球气候异常给农作物生长造成损害，而厄尔尼诺现象出现几率增大可能继续给农产品市场带来上涨动力。但需要注意的是，全球经济仍不乐观，中国经济增速放缓或将加重全球经济增长负担，商品需求将受抑制，过高的玉米价格必将影响玉米下游的需求。因此，尽管当前玉米价格仍维持上涨趋势，但国内诸多因素将抑制其上涨幅度，外强内弱的格局将持续。后期需关注政府抛储及市场需求状况。